汇改一周年 从香港角度看中国资本流动

随着深港通的步伐越来越近，大陆资金外流现象或将持续。自4月底以来，港股通连续50多天录得净流入。到8月中旬，资金缓慢外流的态势并没有发生改变。

去年811汇改以来，人民币贬值预期多次浮出水面。虽说中国当局已设法封锁资金外流途径，且中国央行也有意地通过新定价机制提高市场对人民币波动的接受程度，却还是无法阻止境内资金外逃，以对冲人民币贬值的风险。

当然，过去一年来，除人民币汇率波动率上升之外，大陆的“资产荒”，债券市场黑天鹅亊件频发，以及A股的高估值都是驱使资金外流的原因。