全球经济放缓，Swiber控股事件雪上加霜，第三季新元企业债券发行量大跌，是三年多来的最低水平。
彭博社的数据显示，今年第三季新元企业债券的发行总额为16亿9000万元，比第二季度猛跌77％，相较去年同期则减少27％。该季度发行债券的主要包括房地产投资信托和金融机构。
市场人士指出，经济持续放缓、美元债券市场吸引人，加上石油与天然气领域信贷压力加大，都导致新元债券发行大跌。同时，市场上资金仍然充裕，但投资者更趋谨慎。
奕丰集团（iFAST Corp）债券及投资组合管理助理总监林伟德指出，上个季度发行美元债券更加吸引人，一些本地企业选择通过美元进行融资，包括翱兰国际（Olam）、大华银行、星展集团和星狮地产（Frasers Centrepoint）。
星展银行固定收入部主管李福陈受访时说，和新元债券市场相比，目前企业发行美元债券需支付的票息率较低，吸引企业发行美元债券，并把筹集到的美元通过外汇掉期兑换成新元。他说：“能在美元债券市场融资的企业，往往是投资级别的公司。”
经济持续放缓也削减了企业的融资需求。华侨银行固定收益分析师黄文杰说：“在目前低增长的环境中，企业对资本的需求也低。”经济放缓时，企业选择减少投资项目，我国银行贷款增长放缓也反映了这点。
Swiber控股申请司法管理打击市场信心，投资者担心更多财务情况疲软的公司会违约。日前瑞克麦斯航运信托（Rickmers）宣布了重组债券的计划，若不被接受就会违约。马可波罗海业（Marco Polo Marine）也计划延长即将到期的票据期限。
新元债券市场出现两极化
瑞信新兴市场固定收益分析师尼尔（Neel Gopalakrishnan）说：“新元债券市场出现几次违约后，投资者更挑剔，因此财务情况较疲弱的企业，发行债券时价格不利（即票息率更高）。”
这导致第三季高收益债券的发行大减，最大的一笔来自力宝商产信托（Lippo Malls Indonesia Retail Trust）。林伟德指出，该信托的永久债券票息率为7％，高于他预期的6％，说明高收益债券发行商须提供更高的回报率来吸引投资者。
这使得新元债券市场出现两极化，投资评级债券受追捧压低了票息率，但高收益债券鲜少人问津，债券市场已把某些行业拒之门外。
尼尔说，投资者的流动资金仍然充裕，但找到高质量新元债券的投资机会并不容易。目前，高质量公司发行优先债券的票息率往往不够吸引人，它们的次级债券能为投资者提供更好的价值。当发债公司破产时，优先债券在偿还次序上排在次级债券前面，风险较低。
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