星狮集团 (Fraser & Neave)

星狮集团的业绩超出预测,因为利润率较高,税务较低。不包括一次过收益,集团全年净利大跌83%。然而,核心经常性盈利增长73%,主要是因为乳品业务的盈利率上扬。

我们认为盈利率已经达到顶峰,接下来随着原材料价格逐渐攀升,盈利率预计会回落,税前盈利率将从2016财年的6.5%下滑到2017财年的5.4%。

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