垃圾债券创新高 宽松条款引担忧

亚洲垃圾债券发行创纪录高点,投资者也暴露在较为宽松的发行契约条款下。

佳兆业(Kaisa)本月提议发行28亿6000万美元新债来换取旧债时,调整了债券契约,让公司有更大的举债空间。另一家印度资讯科技公司的发行实体Marble II发行5亿美元债券,但穆迪(Moody’s Investors Service)对于发债契约中的现金漏损保障(cash-leakage protection)给予最差评分;所谓现金漏损保障是要防止公司管理层转移公司资产。

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