我们认为,信托赞助人凯德集团(CapitaLand)的全通路(omni channel)试验对信托长期发展有正面帮助。若试验成功,信托未来可复制同样的策略。
另外,几项发展对信托的每单位派息(DPU)也有助益,包括凯德Mall·望京对信托的贡献自2018年第二季开始上升,这是因为非主要租户的比率由50%增加至60%;凯德新民众乐园因武汉地铁六号线开通而受益。
脱售凯德MALL·安贞则可能导致营收减少,该商场贡献今年上半年净房地产收入(NPI)约8.4%。我们维持“持守”,目标价由1.55元调高至1.59元。(华侨投资研究)
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