步步为盈
投资要合理、生财要有道，但许多人对投资的概念往往着眼于房子和股票，如今市场上的投资产品相当多元，在选择方面俨然成了一门学问。
《联合早报》每月一次特设“步步为盈”栏目，为读者提供投资信息作为参考。新加坡特许金融分析师学会（CFA Singapore）的专家将根据一名年轻上班族、一名已婚并育有一个小孩的父亲，以及一名退休人士的财务状况和投资需求，模拟设计三个不同的投资组合。
本系列追踪这三个投资组合接下来九个月的表现。本文提供的模拟设计投资案例，并不涉及真实的金钱交易与回报。读者在购买任何投资产品前，应向金融分析师咨询，也要考虑个人的投资目标、财务情况，以及特定需要。
劳碌了大半生，许多人都希望能在退休后毫无后顾之忧地做自己喜欢的事，好好安享晚年，而黄慕居（63岁）就是其中一人。
他在退休前便非常注意理财，通过投资股票累积了一定储蓄。
他育有四个孩子，年龄介于18岁至30岁，年纪较大的女儿和儿子已经工作，最小的两个女儿还在念大学。注重财务规划的他，早已经准备好女儿的大学费用。
他同家人住在一间多年前购买的排屋，房贷已经付清，房子目前的市价约156万元。他没有汽车，因此没有缴付贷款的烦恼。
他的生活起居非常简单，平时喜欢打太极、到图书馆借阅或同朋友聚餐，因此日常开销不大。
他接受《联合早报》的访问时说：“我的开销主要用在饮食、交通、孩子的教育费和旅游，我同妻子的每月日常开销共2000元左右。
“投资是希望能有足够的钱安心养老，理想是在五到10年内取得5％的回报率。”
为本系列提供免费咨询的三位新加坡特许金融分析师学会专家，根据黄慕居的投资额以及可接受的风险，设计了一个模拟投资组合。
专家团考虑到黄慕居已经退休，没有其他固定收入来源，加上现在的银行利率很低，因此他们认为，保住资本和应对通货膨胀才是这次的投资目标。
黄慕居的模拟总投资额为20万元，他并不打算定期注入更多资金，专家团建议他投资在风险偏低、回报率稳定的投资产品；风险低，回报率自然也低，介于3％至4％。
更注重各投资产品的平衡
专家团在设计投资组合时，也更注重各投资产品比重的平衡。他们建议把这笔钱用来购买13种挂牌基金（ETF）、股票、房地产投资信托和债券，投资占比介于5.7％至10.3％。
这包括德银大摩亚洲日本除外（DBXT MSCI AC Asia ex Japan）挂牌基金、泰国酿酒（Thai Beverage）、华侨银行（OCBC）、吉宝数据中心房地产投资信托（Keppel DC Reit）和星展银行债券（Singapore Savings Bond）。
专家团指出，八只挂牌基金、股票、房地产投资信托的占比几乎相同，每个产品占6％至7％。投资在债券的金额占大约10％，这显示该投资组合注重平衡，既能分散风险，也能获利。
自去年10月以来，这个投资组合已取得2.59％的整体回报率，主要是因为股票表现优异，例如华侨银行和德银大摩亚洲日本除外挂牌基金。这两个投资产品在这个投资组合中，分别取得11％和6.4％的回报。
专家团在本月初稍微调整投资组合，脱售在上个月取得7％回报率的吉宝数据中心REIT，改而买入辉盛国际信托（Frasers Hospitality Trust）。
这个投资组合也包括股价起伏不大的网联宽频信托（Netlink NBN Trust），该股之前的表现一直不如预期，股价近日稍有上升，目前取得1.2％的回报率。
专家：今年股市仍是牛市
过去一年，全球市场多次出现足以导致股市巨幅波动的国际事件。从美国总统特朗普上任到美国税改计划获得国会通过；从美国与朝鲜的紧张关系，到卡塔尔与石油输出国组织（OPEC）的决裂。
专家团说，这些事件都无法阻止全球市场上扬，摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI All-Country World Index）上升至514.53点，增值达9万亿美元（约12.6万亿新元）。
专家团因此认为，今年的股市依然会是牛市。“虽然产业价值属于历史新高水平，但中央银行官员如美国联邦储备局主席耶伦认为，这不代表股价过高。”
为了加深公众对市场投资的了解，新加坡交易所学院（SGX Academy）与新加坡特许金融分析师学会将在本月27日联合举办“步步为盈”华语投资策略讲座。
投资专家会现场讲解投资组合，分析市场前景和经济走势。另外还会讨论挂牌基金投资策略以及中国推行的“一带一路”倡议如何带来投资良机。
讲座时间为早上10时至下午2时，地点在Bugis+商场七楼的Joyden Hall。
讲座入场免费，但公众必须事先到新交所学院网站https://www.sgxacademy.com报名。公众也可拨打热线63275438询问详情。
REIT比其他股票派发更高股息
房地产投资信托（Real Estate Investment Trust，简称REIT）是拥有及管理一组房地产的公司。这组房地产主要是能收取租金的房地产，如商场、办公楼、酒店、服务公寓、物流设施和数据中心。
REIT同股票一样，能在交易所自由买卖。较为本地人熟悉的REIT包括腾飞瑞资（Ascendas REIT）、凯德商务产业信托（CapitaLand Commercial Trust）和丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）。
根据规定，REIT 75％或以上的收入必须来自租金，另外还要把至少九成的税后净收入，作为股息派发给信托单位持有者，因此比起许多股票，REIT能派发更高的股息。
如果租金收入稳定，REIT价格一般波动不大，但同样受到市场情绪左右。
此外，REIT把大部分的收入派给投资者，若债务到期，可能陷入没有足够现金还债的窘境，而需要借新贷款来偿还旧贷款。
若以旗下的房地产作抵押，在无法还债时可能被迫脱售这些房地产，进而影响信托单位价格与派息。
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