本地市场有限，许多企业毅然踏出国门到海外寻求发展；在新加坡交易所挂牌的企业，同样也寻求到海外上市。
对小股东来说，公司在新交所上市后又到其他平台挂牌是好事吗？该不该把股票也过户到另一个市场呢？
一家企业成功在一个交易所第一上市后，会为了扩大股东层面、提高知名度、刺激流通性等原因，选择到另一个交易所挂牌。我们经常看到的两种方式是双边第一上市（dual primary listing）和第二上市（secondary listing）。
新加坡交易所回应《联合早报》询问时表示，一家公司在两个交易所第一上市，它必须遵守两个交易所的条例。如果是一家公司到另一个交易所第二上市，主要必须遵守第一上市交易所的条例，第二上市交易所的要求则各有不同。
本地企业贤能和亿仕登 近期到香港证交所双边第一上市
以新交所为例，到本地第二上市的公司，第一上市的交易所如果是发达市场，就不必再遵守额外上市条例。目前在新交所第二上市的35家企业当中，只有六家的第一上市交易所属于新兴市场，如马来西亚、泰国和韩国。
近期到香港证券交易所双边第一上市的本地挂牌公司有贤能集团（LHN）和亿仕登控股（ISDN Holdings）。上海实业环境控股（SIIC）在申请当中，胜捷企业（Centurion）则是到港交所第二上市。
Fundsupermart.com研究及投资组合管理部高级分析员游维仁表示：“双边第一上市和第二上市之间主要的差别，是须遵守的合规条例有所不同，但这对投资者来说没有实质影响。无论在哪个交易所买卖，还是投资同一家公司，公司的资产和盈力能力也一样。”
以下是投资者对双边上市常问的几个问题。
问：到另一个市场挂牌是好事还是坏事？
一家公司宣布准备到另一个市场双边上市或第二上市时，小股民相信是乍喜还忧。
游维仁说，喜的是公司有机会筹集新资金，作为发展新项目等用途，给予股东的回报有望提高。到另一个市场集资也有助公司打响品牌，长远来看对股东是好事。
忧的是公司到另一个市场如果准备发行新股，最直接的影响就是股权稀释。此外，公司也必须支付一笔上市费用，这或会影响公司盈利。
问：公司承担费用，我要不要借此机会把股票转到另一个市场？
一般上公司要到其他股市上市时，会协助现有股东办理过户手续，同时承担部分费用。这为股东提供了探索另一个市场的机会，或许会让一些股东跃跃欲试。
外汇风险是一大考量。游维仁表示，在新交所挂牌的公司多以新元交易，到了另一个市场可能就以另一种货币买卖。比如胜捷企业在新交所以新元计价，到港交所则以港元计价。
另外，最小交易单位会有不同，最低进场投资额也不同。新交所的最小交易单位为100股，按胜捷企业0.525元的股价计算，投资额为52.50元。但在港交所，最小交易单位是1000股，按每股3.13港元计算的最低投资额是3130港元（约532新元）。
资深股票经纪冯施钧说，一些本地经纪为客户提供把股票过户到海外的服务，但他们必需和当地经纪行合作，相关手续费用无法避免。另外，本地经纪也会收取管理费，一般是每只股每个月2元。
辉立证券财务顾问游俊昌指出，一些股票在新交所的流通量相当低，持有较大数量的股票可能较难买卖。
问：在另一市场股价较高，是否是套利机会？
同一家公司即使在不同交易所挂牌，股价理论上应该是一样的，但现实情况不一定如此。第二上市市场的股价通常由第一上市市场主导，但一些第二上市市场异常活跃，就可能出现同股不同价的情况。
冯施钧表示，这主要是因为不同市场的需求不同，同股不同价也为投资者提供一个套利的机会。
麦达斯控股（Midas Holdings）于2010年到香港第二上市。今年以来这只股在港交所气势如虹，股价一度上扬至4港元（约0.68新元），但该公司的本地股价今年来仍未突破0.20元。
接近0.50元的差价，形成一个颇具吸引力的套利机会——如果投资者能够以0.20元在新交所买入，再以0.68元在港交所卖出。
问题是，在新加坡注册的麦达斯控股股票，必须先过户到香港注册，才能在香港股市卖出。冯施钧说，这个过程要花几个星期至一个月的时间，而且还得付手续费。等到股票可以在另一个市场买卖时，股价可能已有变动，差价可能缩小至不足以抵销所支付的手续费。
据了解，办理股票过户手续所需的费用，介于150元至200元。
问：公司要在新交所除牌，我要不要把股票转到另一个市场？
云顶香港（Genting Hong Kong）就是一个例子。2014年它在新交所主板第二上市，去年宣布自愿退市。股东如有意把股票过户到香港，公司会承担相关费用。招商局地产（China Merchants Property Development）是另一个例子。
同时在中国A股和新交所上市的天津中新药业（Tianjin Zhongxin），两地股价表现有差距，市场也不排除它退出新加坡的可能。也有一些公司在除牌后，到另一个市场上市。
游俊昌表示，如果股民认为这家公司仍有增长潜能，而且拥有良好的管理层，在另一个市场会有良好表现，就可以考虑把股票过户到该市场。
然而，他提醒说：“还要考虑你对该市场是否熟悉，一些外国市场的股价波动较大。还有，如果所持的股票数量太少，或许就不值得那么做，因为即使不必支付过户费用，之后还得支付保管费用。另外，股东也要考虑到外汇风险，以及股息可能得缴税。”
游维仁也说，公司在新加坡挂牌时，股东可参加年度股东大会了解公司的财务状况，但到海外就很难这么做。股东在考虑公司的基本面和前景后，认为值得承担额外费用、外汇风险和过户的繁琐手续的话，就可考虑跟随公司到另一个市场去。
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