专研主权基金的俄州大学法律系教授罗斯说:“对其他基金来说,这是个危险和令人焦虑的先例。许多基金将关注此案结果,以及担心它们的资产会否被冻结。” (伦敦路透电)比利时法院日前下令银行冻结哈萨克斯坦主权财富基金的226亿美元(近300亿新元)资产,开了一个令其他主权基金感到焦虑的先例:到底主权基金应该被当做一国政府的投资机构,还是独立的机构投资者。 主权财富基金通常把脱售国家资源或制成品的收入用来进行投资,由于具有强烈的主权性质,它们在海外的资产都享有司法豁免权。 哈萨克斯坦案件引起关注是因为该裁决无视该国的司法豁免权。 专门研究主权基金的俄亥俄州大学法律系教授罗斯说:“对其他基金来说,这是个危险和令人焦虑的先例。许多基金将关注此案结果,以及担心它们的资产会否被冻结。” 此案要从摩尔多瓦商人斯塔蒂(Anatolie Stati)说起。这位富商在哈萨克斯坦两个油田的投资在2010年被哈政府充公。2013年,斯德哥尔摩商会仲裁后判斯塔蒂及其联合投资者可获得5亿美元赔偿。斯德哥尔摩商会只负责调解国际商业纠纷,但它不是法院,所以须由各国法院来执行其仲裁结果。 由于哈政府拒绝按照仲裁结果付款给斯塔蒂,斯塔蒂向比利时法院提出诉讼,结果该法院下令纽约梅隆银行(NY Mellon)冻结哈萨克斯坦国家基金总值226亿美元资产。这相当于哈主权基金总资产的40%,由纽约梅隆银行设在布鲁塞尔的欧洲分行负责保管。 斯塔蒂也另外获得荷兰、卢森堡和瑞典法院颁发的冻结哈主权基金资产的庭令,不过在美国和英国的同类申请遇到阻碍。 目前,荷兰的冻结令已被解除,哈政府也已针对比利时法院的裁决提出上诉,上诉案订4月27日开审。 无论上诉结果如何,这对全球总值7万亿美元的主权基金来说都将影响深远。 分析员指出,在挪威等国,投资者和政府之间的争端更可能由高效率和独立的国内法院进行裁决,因此主权基金没有什么好担心的。但在哈萨克斯坦这类向来未能为投资者提供保护的国家,比利时法院的裁决可能鼓励不满的投资者把目标对准主权基金的海外资产。 分析:攻击主权基金将引发严重市场动荡 俄罗斯直接投资基金负责人德米特里耶夫预测,哈萨克斯坦案将余波未了。“主权基金占全球资金的相当大一部分,任何对主权基金的攻击都将引发严重的市场动荡。” 欧洲最大的资产管理机构LGIM的策略师基哈诺-埃文斯说:“如果主权基金的四成遭冻结,就应该为决策人员拉响警报了。过去大家都认为这些资产可获得豁免。” 主权基金多年来一直尝试把自己定位为跟其他机构投资者没有多大分别,以安抚各国有关售卖资产给外国政府的疑虑。罗马第三大学的主权基金法律专家巴桑教授说,一些主权基金甚至在投资合同中放弃了主权豁免权。 但专家说,把自己定位为商业投资者而不是国家代理人,使得主权基金的主权豁免权受到侵蚀。俄亥俄大学的罗斯说:“他们的行为越象普通的商业投资者而不是国家代理人,法院就越可能不把他们当做国家代理人,也较不可能给予它们豁免权。”
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