● 罗文燕

　　我国基金经理和分析员多数欢迎效益资本昨天公布的最新详情，
并认为这是至今针对自撮马股问题所提出的最合理献议。

　　另一方面，在效益资本未提呈完整的献议书之前，受访者对这项
献议保持怀疑、谨慎的态度。其中一个令人关注的细节，是效益资本
将征收多少行政费。

　　与过去出现巨额折扣的献议比较，继显研究公司主管杨思建说，
“到目前为止，从表面上看来，这是最合理的献议”。这也是本地投
资者和新加坡股票交易所一向来提倡的解决方式。

　　但是，献议的缺点之一，是投资者仍必须再等待一段时候才能完
全买卖股票。

　　另一方面，企业专讯董事陈锦隆仍然认为，自撮马股的问题不应
该交由私人企业处理，应该由两国政府或交易所化解歧见。因为私营
企业在进行任何计划时，必须确保从中得到的收益至少能抵消所承受
的风险。

　　一名分析员也认为，如果效益资本向投资者征收的行政费不多的
话，他不明白它能从中得到什么好处，“毕竟私营公司不会做亏本生
意”。

　　不过他指出，这项献议在马来西亚举行大选之前公布，将有助于
提升执政党的公众形象。

　　加拿大皇家银行亚洲投资经理谭景亮说，“这是个很好、很合理
的献议”，应该会得到投资者的欢迎。它也处理了凭单即将到期的棘
手问题。

　　但他认为，设立类似香港盈富基金将是更好的解决方法。香港政
府去年8月入市购入总值1181亿港元的蓝筹股；盈富基金是它为在不
影响市场的情况下，有秩序地出售这些官股所做的安排。

　　谭景亮说，盈富基金推出之后得到散户和投资机构的踊跃支持，
首天交易更增长了9%；借鉴香港的作法能有效地避免出现抛售自撮马
股浪潮。

　　受访的分析员也认为，即使股票得到解冻、可以脱售的时候，自
撮马股投资者可能不会卖出所持有的投资，因为马来西亚的市场气氛
已显著好转，经济情况也有起色。

　　陈锦隆预料，马来西亚的经济将在明年回弹，政治和经济架构都
相当稳定。如果最终采取分批发放马股的策略，他不认为吉隆坡股市
将出现剧烈波动。

　　由于自撮马股问题一直是令海外投资者止步的因素之一，杨思建
认为，这个问题得到圆满解决，将加强他们进入马国市场的信心，“
为当地开拓更多机会”。

　　谭景亮说，许多基金经理过去一年大量减少了马国市场在投资组
合中的比重。随着马国明年5月重新纳入摩根士丹利资本国际指数，
更多基金经理将调高当地的比重。

　　他相信，到了自撮马股解冻时，市场不乏吸购这批股票的投资者
。因此，即使自撮马股多数决定抛售手中的股票，市场所面对下跌压
力也是短期的。

　　效益资本公司目前还没有为“冻结交易·保留权利”（
Irrevocable Request And Authority Scheme）计划中提到的“转移
费”制定一个价格。

　　效益资本公司总裁莫哈末莫兹昨日在吉隆坡受询时说：“我们对
转移费的多少已有个大概的算法，现在只是作些细微的调整，预料过
几天就会敲定……不过这将只是一小笔费用。”

　　根据上述计划，效益资本是在征收费用的基础下，协助自撮马股
持有人，把他们存放在新加坡中央托收公司的股票，转移到他们在马
来西亚中央存票公司的个人中央存票户头。

　　据悉，这“一小笔转移费”将根据股额计算，并按证券价值定下
一个百分比顶限。正式的献议文件将注目有关详情。

　　问及有关计划何时推出，莫哈末莫兹说，公司的用意是以一个全
面的解决配套推行，其中除了“冻结交易·保留权利”计划，还包括
由其姐妹公司海峡基金（Straits Fund）有限公司提出的定额基金献
议，以让自撮马股持有者有多些选择。然而，有关的定额基金献议仍
未获新加坡的公司与商业注册局批准。

　　至于其全面解决配套中的现金献议（今年4月底推出）部分，早
于今年6月中截止。莫哈末莫兹说，公司已按献议书内容，付款给接
受者，但他不愿提供款项总额的数字。

　　如果我国公司与商业注册局迟迟不给予海峡基金公司的定额基金
献议批准，莫哈末莫兹说，公司也不排除先推出“冻结交易·保留权
利”计划的可能性，因为该计划已近完善，随时可推出。

　　海峡基金公司上周曾同时宣布，其定额基金建议的最低接受率，
已从之前的5亿零吉降至1亿5000万零吉，且这1亿5000万元零吉须概
括的股票是至少10只。它也继续其按照现有市价收购自撮马股的建议
，并以海峡基金公司的股票交换。到时，基金将在吉隆坡股票交易所
挂牌。


兴业将在大合并中争取主导银行地位

　　（吉隆坡讯）兴业银行（RHB Bank）将提呈一份建议书给马来西
亚中央银行，以成为银行大合并中的其中一家主导银行。

　　也是中央银行放宽银行合并措施后，兴业银行首次公开表示将争
取成为主导银行。两周前，该银行只表示希望成为主导银行。

　　兴业资本（RHB Cap）执行主席阿都拉昔胡申昨天表示，该集团
将赶在本月30日之前，提呈有关包括合并对象名单的建议书。

　　他在拉昔胡申（RHB）集团共三家上市公司相继召开的常年股东
大会结束后告诉记者，该集团正和多家银行机构进行洽商，以合并成
本身的银行集团，而兴业银行将争取为主导银行。

　　兴业资本是拉昔胡申集团旗下公司，并是兴业银行大股东，持有
70%股权。

　　在放宽后的银行大合并措施下，当地所有55家银行机构必须在明
年1月31日之前，提呈它们的合并配对名单。

　　新加坡证券投资者协会（Sias）会长大卫杰乐（David Gerald）
昨日对本报说，针对效益资本改良后的献议，协会将在不久后置评。

　　他说，效益资本曾表示想跟该协会会面，不过时间未定，“要看
对方和我会的金融咨询小组接洽的结果”。

　　大卫杰乐坦言，他还未获得有关计划的最新详情。但，对于那最
初的“7个月冻结期”，他说：“我还是不明白为什么要花上7个月，
为什么不能立即解冻、发放。”