（吉隆坡讯）新加坡自动撮合国际股市马股课题近日来重新炽热
，新的解决方案陆续出炉之际，市场也盛传马国政府已下令吉隆坡股
票交易所尽速解决此事，这些最新发展是否意味着自撮马股课题圆满
解决在即？

　　分析员对自撮马股最新发展的看法不一。有者认为，种种迹象显
示，当局渴望这项纠缠马新两国逾15个月的课题可以尽速解决。但也
有分析员认为，随着摩根士丹利资本国际展延至明年5月才把隆股市
纳入指数，马国当局有较长时间从容解决问题。

　　市场盛传，马新两国已在自撮马股课题达致初步协议，并将在明
年连同其他双边课题一起宣布。

　　作为首家提出献购自撮马股的公司，效益资本前天傍晚公布献购
建议的进一步详情，接受献购者的股票，将在冻结交易7个月后，在
20个月期限内分批释放。

　　冻结7个月后，非股票的自撮马股，包括凭单、不可赎回可转换
债券、可赎回可转换无担保债券和认股权证等，将在5个月期限内，
每周平均分批释放，而5个月期限后，股票部分则将在15个月期限内
每周平均分批释放。

　　不过，分析员认为，效益资本公司提出的新建议，虽然条件有所
改善，但是诚意不足，27个月的期限仍然相当长久。

　　达证券行研究经理陈余瑞指出，效益资本公司的建议，虽然比之
前改善，分批释股的期限从5年减至27个月，但仍平淡无奇，料不会
受到自撮马股持有人的认真考虑。

　　他说，况且，公司所谈及的市场风险，实际上并没有所说的那么
严重，因为大家都看好隆股市将在两年内重攀1000点水平。

　　他指出，如果公司有诚意，现在也可以再度推出折扣幅度较小的
现金献购建议，以吸引自撮马股持有人脱售股票。

　　他也说，新加坡投资者协会或会推出本身的解决方案，这才是较
受自撮马股持有人欢迎的方案；马友乃德献购建议的第一组别，或会
受到自撮马股持有人接受。

　　“摩根士丹利资本国际展期纳入隆股市后，马国有更长时间解决
自撮马股问题。”

　　Jupiter证券行研究经理潘力克受询时指出，效益资本公司的献
购建议比之前改善，但料不容易获得一般自撮马股持有人的接受。

　　他指出，除非持有人没有太多选择，不接受就将变成一无所有，
持有人才会逼于无奈接受。

　　“我们只能说，要推出一个获得各方面接受的全面解决方案，看
来并不容易。因此，自撮马股问题最终或是分批解决，即满意马友乃
德献购建议者即接受，而认为效益资本公司献购建议较佳者即可接受
。”

　　效益资本姐妹公司海峡基金有限公司宣布，接收关闭式基金建议
的最低接受率，已从之前的5亿零吉降至1亿5000万零吉，且必须概括
至少10个股项。