● 郭书真

　　金融管理局将进一步放宽对新元的管制，增加本地市场资本市场
的深度。

　　副总理李显龙准将昨天宣布了一系列促进本地资本市场发展的措
施，其中包括允许未获得信贷评级的外国企业及政府发行新元债券，
以及允许所有外国公司以新元在新加坡股票交易所挂牌。

　　新加坡一向来都限制外地机构借贷新元，除非用来资助与新加坡
经济活动有关的项目。直到去年8月，金融管理局才发布新的指导原
则，让外地机构有条件的发行新元股票和债券。李副总理昨天在第16
届亚洲银行家常年会议发表主题演讲时说，市场对金融管理局这项新
政策的反应令人鼓舞，已经有16家外国机构发行了19个新元债券，筹
得约30亿元。　　不过，金融机构向金融管理局建议，希望当局能给
予更多伸缩性以促进市场的资金流动，因此金融管理局将在短期内发
布新的条文，并不断的检讨，以确保政策符合市场需求及创意。

　　在股票市场方面，李副总理说，那些有意在新加坡股票交易所挂
牌的公司，都希望能以新元报价，因为这可促进股票流动性及提高股
票的价值。但是，按照新加坡的规定，外国公司如果要以新元挂牌，
其营业额、盈利或开销，必须有至少20%与新加坡有关。

　　也是金融管理局主席的李副总理宣布，金融管理局已经决定取消
这项条件，允许所有外国公司，在无须预先获得批准的情况，以新元
在新加坡股票交易所挂牌。但是，这些公司售股所筹得到的新元，必
须存放在这里的银行，在提出新加坡之前，必须将它们转换成外币。

　　至于那些已经在本地挂牌的公司，也可把外币报价股转为新元报
价。

　　李副总理说：“这一改变与‘购者自慎’（caveat emptor）的
理论一致。有意购买不在新加坡运作的外国公司股票的新加坡投资者
，在决定要不要投资之前，应该知道这家公司在做些什么，会有多成
功，有什么风险。以外币报价来阻止他们投资有关公司是没有必要的
。”

　　他补充，这一改变也有助新加坡股票交易所成为区域的股票中心。

　　在债券市场方面，李副总理宣布，金融管理局将放宽对外国机构
发行新元债券的管制，不论有没有获得信贷评级，所有外国企业和政
府，都可发行新元债券。在这之前，所有发行新元债券的外国机构，
都至少获得A评级。

　　不过，那些未获得信贷评级的外国企业，只能把债券发给“精明
投资者”（sophisticated investor）。根据公司法令的定义，“精
明投资者”的资产超过100万元、过去12个月的收入不少过20万元的
个人，或者净资产值超过500万元的企业。

　　李副总理强调：“金融管理局仍然不允许非居民把所筹得的新元
带到新加坡以外使用，或用在对新加坡没有经济价值的项目。”因此
，非居民必须把所筹得的新元转换成外币才能带到国外使用的条例维
持不变。

　　另一方面，回购市场允许投资者对冲新元债务盘口，回购市场的
流动性高，新加坡政府证券和新元债券的交易就会更活跃。目前非居
民的回购交易如果超过2000万元，得先知会金融管理局。李副总理表
示，这一需求形成了心理上的障碍，该局因此决定取消这项要求。

　　此外，新加坡国际金融交易所在今年9月推出新元利率期货之后
，金融管理局也会考虑允许其他利率衍生产品在场外交易，包括利率
掉期、利率期权等，唯一的条件是银行必须每月呈报与外国机构数额
超过500万元的交易详情。

银行董事应更新

　　“在新加坡的政治领域，领导人自我更新是很平常的事。……这
种自我更新在每个领域都是必要的，包括银行业。……我们明白，要
一个董事让位给年轻的接替人是很困难的，尤其是如果他这些年来都
有很好的表现，并认为他还有能力继续胜任。但是，如果我们不克服
这种心理障碍，我们就不能维持组织的活力和推动力，我们银行的素
质就会下跌。”

不必担心千年虫

　　“电子服务如自动提款机、电子转帐、信用卡等设施，都经过全
面测试，新加坡人应该放心。他们的财务交易记录，每天都有后备，
而且很安全。他们不需要为迎接新年采取特别措施，如提取额外的现
金。他们存放在银行的钱跟以前一样安全。在新加坡，千年虫的科技
问题不会成为一件大事。我们决心确保，人们会是因为欢庆千禧年而
记得2000年，不是因为50年代的一个简单电脑程序所造成的干扰。”
——李显龙副总理