● 罗文燕

　　在马来西亚放宽资本管制措施后，安本资产管理公司决定恢复售
卖马来西亚股票基金；其他基金经理则不打算“跟风”推出同类产品
。

　　安本马来西亚股票基金目前是我国唯一专门投资马国市场的单位
信托。其他管理亚洲市场基金的经理受访时说，马来西亚市场的前景
虽然已经改善，他们将仍保持谨慎的策略，在短期内不打算大幅度调
回当地的投资比重。

　　自马来西亚去年9月施行资金管制之后，安本便暂停了马来西亚
股票基金的销售活动。本地另外两个以马来西亚市场为主的单位信托
则相继停止交易；它们是发展银行的珊顿马来西亚成长基金，以及大
华资产管理的马来西亚基金。

　　安本资产亚洲董事张永畴看好马来西亚市场的潜能。他认为，马
国的经济复苏基础稳健，挂牌公司盈利超越了预期水平，消费信心已
开始回复。

　　此外，马来西亚中央银行两个月前宣布进一步放宽资金管制措施
，把外国投资基金的资本收益税划一为10%，取代之前的双轨课税制
，是促使安本决定重新开放马国基金的主要因素。

　　过去施行的双轨课税制造成许多不便，使基金经理在计算价格和
决定撤资数额时，面对许多行政上的问题。

　　马来西亚经济出现好转迹象，固然是加强投资者在当地投资信心
的一大原因，摩根士丹利资本国际决定明年重新把马国纳入指数中，
却是促使基金考虑调回当地市场比重的关键因素。

　　宝源资产管理董事陈金富说，许多基金经理的马国投资比重偏低
，当摩根士丹利重新纳入吉隆坡股市后，相信他们将在明年初调整投
资组合时，跟着这个重要的国际指标增加马国的投资。

　　张永畴相信，随着马国再次加入摩根士丹利的区域指数，投资者
减少当地比重的情况将改变，因此现在可能是重估马国市场潜能的好
机会。

　　发展和大华资产管理公司受询时一致表明，它们不打算再次推出
以马来西亚市场为主题的单位信托。

　　大华资产管理副董事陈进光说，虽然马国的前景良好，但只要资
金管制没有完全解除，基金经理仍受到限制。

　　另外，他指出，大华资产管理基本上不打算推出单一国家的基金
。根据该公司过去的记录显示，这类产品不比含盖面较广的基金受欢
迎，投资风险也比较高。

　　陈进光指出，目前马国在大华总投资组合中所占的比例“非常小
”。以后是否会提高比重，必须继续观察当地的局势发展再做决定。

　　邓普顿资产管理的董事麦朴思（Dr Mark Mobius）博士则说，该
公司将不会调高在马国的投资比重。

　　这位亚洲新兴市场的专家以自撮马股投资者至今仍无法得回资产
为例子说，“鉴于（马来西亚首相）马哈迪歧视外国投资者的政策，
我们担心马国政府可能会没收（邓普顿的）投资”。

　　在暂停售卖马来西亚股票基金的过去一年里，安本资产管理不断
收到有关该何时恢复销售的的询问。该公司的董事石尤琳说，这个时
候推出不仅符合了投资者的需求，还有马来西亚大选等积极因素配合
，因此是再次推出基金的良机。

　　安本两年前推出马国股票基金目前总值计5亿元；过去一年的回
报率为62.8%。主要投资的行业包括银行与金融业、零售业和房地产
业等。