理财锦囊
美国总统选举尘埃落定，共和党候选人特朗普以黑马姿态入主白宫，令全球市场出现一定的反射性冲击和波动，利好黄金、日元、瑞郎等避险资产。
受访策略师指出，当前市场虽无大幅向上的推动力，但也缺少金融风暴期间暴跌的做空力量，美国总统选举结果更像此前的英国脱欧公投，只会短期影响市场走势。
震荡砸出的黄金坑，已让一些投资者低价吸货。但也有策略师警告，前方是清晰不足、风险有余，最好采取防守姿态。
余震过后，投资者应考虑什么资产配置和投资策略？
美国总统选举落幕当天，投资策略报告犹如漫天飞雪般传来，充斥着“变化莫测”和“捉摸不定”等概括前方不确定因素的说辞。
新加坡银行投资策略师章耀君表示，在以往，美国总统选举结果会造成市场短暂波动，通常不会带来长久影响，但这次有点非比寻常。
一方面，特朗普没有政治经验、也没有清晰的政策方针。特朗普竞选期间的言行举止充满争议性，是否延伸至总统任期也是未知数。
另一方面，特朗普在致胜利演讲时态度良好，令全球市场很快强劲反弹。共和党同时掌控众议院和参议院，也意味经常陷入死结的美国政治形态已变，利于大刀阔斧的政策改革。
星展银行首席投资官林哲文表示，尽管市场很快回弹，但现实终究会赶上市场。他说：“不要忘记，约一半标准普尔500成份股的营收来自海外，这些营收会因贸易战争中断。”
风险资产依然面对波动
章耀君认为，现阶段预测特朗普执政会带来什么长期影响为时太早，但从现在起直到特朗普明年1月中宣誓就任，风险资产依然会面对波动和压力。
章耀君建议投资者保持冷静，采取防守型策略，不要贸然抛售，也不要随便趁低买入。
他认为，投资者更应为投资组合进一步去风险，方法包括对所有主要股市的股票减磅，包括美国、欧洲、日本和亚洲等。
例如说，减少对新兴市场高收益债券和亚洲股票的曝险，各减持1％，从而增持现金2％，这能为投资者带来更多灵活性，直到特朗普的政策明朗化为止。
章耀君表示，这段期间市场负面反应若较大，可能促使美国联邦储备局挪后12月的加息，但若一切证明特朗普的强硬言论只是空谈、企业减税确定展开，市场会有所提振。
配置三成资产到债券
章耀君提醒，投资者应拥有平衡且多元化的投资组合，包括高质量的股票和债券。这样一来，新任美国总统就很难对他们的投资带来戏剧化的影响。
帝盛投资股份私人有限公司（Dektos Investment）董事兼投资策略师黄达说，本地投资者可参与岸外产品交易，以便从市场波动中获利，但前提是要控制风险。
他认为，投资者下来三个月至半年，应避免在股市中投入更多资金，尤其是美国和欧洲股市，但可投资五年期以上的债券，因为风险小且收益稳定。
要在未来两年尽可能提高收益的散户，可考虑帝盛投资的黄达所建议的资产配置方案：
30％债券等固定收入、30％大宗商品、10％亚洲货币、15％新兴市场挂牌基金（ETF）、以及15％大宗商品股票。
黄达认为，美元汇率下来可能走软，中长期增持黄金和白银是上策。
华侨银行财富管理副总裁兼高级投资战略顾问华素梅农（Vasu Menon）说，特朗普上台或带来四年政策不确定性；明年开始的英国脱欧谈判，也会为市场带来两年不确定性。
随着民粹主义在欧美抬头，12月的意大利公投、明年4月的法国大选，以及明年下半年的德国大选等，也都是市场风险事件。华素梅农总结说：“唯一确定的，就只有不确定。”
汇市：澳元兑新元受看好
大华银行汇率策略师谢齐雄受访时说，他尤其看好澳元兑新元的上升趋势。
他指出，相对其他亚太货币，澳元汇率对国际大件事更敏感，特朗普当选当天，澳元汇率相对新元走软，一度下挫超过2％至1澳元兑1.05新元，后来才回弹至1.07左右。
但接下来，谢齐雄认为澳元会走强，因为澳洲央行料不会减息，让澳元兑新元汇率在明年达到1.10左右。
大华银行也预测，直到本月底美元相对其他发达国家货币会走软，但相对亚洲货币会走强。汇丰银行（HSBC）认为，汇市波动加剧期间，新元相对其他新兴市场货币会有更好表现。
债市：年期长债券收益提高
一般而言，避险情绪会导致资金从风险资产流出，流入风险较低的国债，从而推高债券价格、拉低期限较长国债的收益率。
然而，安联投资（Allianz Global Investors）认为，特朗普推行提高基建开支、企业减税，或大幅增加美国国债、导致通货膨胀加剧以及利率上升，长远会对美国经济造成冲击。
有鉴于此，该行预期期限较长的债券收益率下来将提高，亚洲债券将成为资金避难所，而美国国债价格则会相应下跌。
股市：避开出口型制造业股
资产管理公司Reyl Singapore投资管理主管刘贤建议投资者，下来要对本地出口型制造业股更加小心，尤其是有产品出口至美国的企业。
这是因为特朗普所推崇的贸易保护主义若展开，将对新加坡和亚洲带来直接影响。
刘贤认为，面向国内市场的国防股则有上涨潜能，因为特朗普政府或削减驻扎亚洲的军事力量，令本区域地缘政治风险递增。
美股方面，荷兰银行（ABN AMRO）指出，特朗普若如预期般扩大基础设施开支，可增加工业股的吸引力；该行也看好资讯科技股和医疗股，因为后者股价已经历一轮下行调整。
赞
