中年智富
人们对投资联结保单的印象不太好，最普遍的投诉是投资亏本，退保时损失了大半的投资额，投资联结保单有这么糟吗？或只是基于人们对产品的误解造成？
根据理财101，投资与保险同样重要，前者让储蓄存额可以更快速增加，后者则保障辛苦积存的储蓄不会因为发生意外事故而受到侵蚀。财务预算有限的年轻人，往往难以兼顾两方，因此投资联结保单（investment-linked policy，简称ILP）是让他们既能享有投资回报，又可获得保险保障的方便计划。
人有不同的需要，在不同人生阶段的需求也不一样，须具备的解决方案也各不相同。我们不能因为一些人的不愉快经验，就一口否定ILP。重要的是，在进行任何投资之前，必须付出时间去做些功课，了解赚来的钱到底投资到哪里，而不是完全只听取保险经纪或投资顾问的建议。
ILP主要有两个好处：
一、灵活分配资金
当你把金钱投入ILP时，可按个人的风险承担能力和投资宗旨，把钱投入适合的子基金（sub-fund）购买投资单位。
ILP的回报跟子基金的表现挂钩，比起纯保险或纯储蓄保单，回报率一般上比较高，但这不意味着它就更好，因为当市场表现欠佳时，投资也会有蚀本的风险。
不过，ILP让你可在子基金之间转换，若你对市场的波动感到不适，保险公司可让你把投资转到比较保守的子基金。
二、供款假期
投资者购买的若是每月投入一笔定额保费的定期保费（regular premium）ILP，当你手头紧张时，可以安排“供款假期”（premium holiday），暂时免缴保费但又不至于断保，当然条件会因保单而异。
在免缴保费期间，保险公司会把你所持的一些投资单位卖了，用来支付保险费用，以及保单的其他费用。因此在享有“假期”之前，你首先必须拥有足够的投资单位在手。要注意的是，投资单位减少也意味保单的价值缩水。
短期投保无法回本 适合长期持有
不少人申诉在退保时拿不回所有本金，其中一个原因是投资表现欠佳，另一个原因是受到ILP本身的结构所致。要明白为何有关ILP的投诉相对较多，就必须了解它是如何运作的。
正如之前所述，ILP既有投资成分，也有保险成分。购买ILP所投入的保费，保险公司会用来购买投资单位，然后再将所购得的部分单位卖出，支付保险相关费用。
首先是保险经纪的佣金，这是最昂贵的部分。假设你每月投入的金额是500元，保险经纪就可获得6000元佣金。此外，跟投资单位信托一样，也得支付基金经理常年管理费、户头管理费等，这些都是大约1％。
在七除八扣之后，你投入的金额可用来购买投资单位的就所剩无几，尤其是首几年。
ILP的产品说明书通常会注明投资配置率（allocation rate），即你所投入的保费，到底有多少用于投资。如果是一次过付清所有保费的单期保费（single premium）ILP，所有投入都会用来购买投资单位。如果是定期保费，前面几年的配置率是非常低的。
例如：第一年所投入的保费，可能只有15％用于投资——如果每月投入500元，第一年所投入的6000元，其实只买到900元的单位。通常要到第四年之后，才可能全数用于购买投资单位。由此可见，如果买了ILP没几年就退保，肯定无法回本。
因此，在购买ILP之前，一定要先问清楚：我付出的保费到底能买到多少投资单位？
ILP比较适合年轻人
基于ILP的结构，Fundsupermart.com保险部经理林伟强表示，“对于即将退休的人来说，ILP或许不是最理想的产品。”
他指出，ILP的主要功用，跟终身寿险计划类似，在一旦发生意外时，可利用保障来抵消财务上的负债或责任，与此同时也可累积现金价值。当一个人在接近退休年龄时，多数财务责任已经卸下，因此对保险的需要降低了。
对他们来说，适当的投资配置、年金，以及储蓄计划，更能确保舒适的退休生活，“对三四十岁的人来说，ILP或许是一个可同时拥有保障和投资的方便选择。”
保诚保险新加坡首席客户主任安琪拉·亨特（Angela Hunter）也说：“ILP对投资期较长的人比较有利，因为它的结构就是如此。它让人们可以通过每月投入一笔钱，逐步达到财务目标。接近退休年龄，或已经退休者，由于投资期限比较短，这可能限制ILP的好处。”
公积金买ILP？ 衡量风险承担能力
林伟强指出，公积金普通户头可得到2.5％的年利率，特别户头则可享有4％，可让储蓄在长时间内增加。因此，一个重要的考量是，利用公积金投资，得到的回报率是否高于公积金利率，并补偿必须承担的风险？
他认为，公积金的功用主要为了确保会员有足够储蓄，应付退休后的日常开销，因此最好还是把退休规划与风险投资分开来。
若用公积金付房贷 就不应再用来缴保费
安琪拉·亨特则说，如果需要用大部分的公积金储蓄来偿付房屋贷款，或定期为家庭成员填补公积金户头，就不应该利用公积金支付ILP保费。
另一个考量是，风险承担能力和财务计划，“比方说，风险承担能力高的人，会把ILP视为更有效的储蓄和资本增长工具，风险承担能力低的人，倾向把钱留在零风险的公积金。”
如何选择单期和定期保费
ILP基本上分成单期保费和定期保费两种。由于定期保费前面几年的投资配置率低，因此有一种说法是，单期保费比定期保费来得好。
针对这种说法，宏利保险解释，定期保费是“成本平均法”（dollar cost averaging）的一种，它让投资者定期定额投资，不论单位价格高低，这对不擅积极管理投资（选择进场时机）的人来说很有帮助。
“单期保费则让投资者一次过把整笔钱投入，因此潜在回报率可能高过定期定额投资，尤其是当市场好的时候。然而，如果市场环境欠佳，亏损的风险也会放大。”
林伟强认为，这不是哪个比较好的问题，而是哪个策略比较适合，“如果预期市场已经或即将见底、接下来的表现将转强，那单期保费就可充分掌握市场复苏的机会。但市场如果不稳定或牛市持续已久，定期保费可让回报更平稳。”
除了上述两种支付保费的方式，还有一种“重复单期保费”（recurring single premium），它没有硬性规定要定期定额投入，每次投入都像是购买一份新的单期保费保单。宏利保险说：“重复单期保费有点像单期保费的定期支付指示。跟定期保费比起，它比较灵活，如果投资者的财务需要有了变化，要调整下次支付保费的金额比较容易。”
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