理财锦囊
一般散户的投资组合，除了现金和股票之外，另一项就是债券。它是一种相对而言风险较低、回报也较低的投资工具，可用来平衡投资组合的风险和回报，以带来稳定收入。许多人以为债券是很昂贵的投资，但有了基本的了解之后，散户就会发现它并不只是属于“大户的玩意儿”。
简单来说，债券是由借贷方（如挂牌公司）发行的一种债务工具，认购者会获得定期利息（如每年固定3％，半年派发一次），一般上期满时（如五年）借贷方会按面值赎回。
债券分成几种，适合散户投资者的主要包括新加坡政府证券（Singapore Government Securities，简称SGS）、新加坡储蓄债券（Singapore Saving Bonds，简称SSB）、零售债券和债券基金。
一、 新加坡政府证券
由新加坡政府发行和支持的债券，可视为无违约风险，但收益率偏低。最低投资额是1000元，可用现金或公积金投资。到期时可按面值兑现，也可趁到期前在转手市场卖给其他投资者，如银行，但价格可能高过或低过面值。
二、新加坡储蓄债券
这是于2015年9月由新加坡政府每月发行的特别政府债券。它的最大特点是由政府担保，基本上无违约风险。投资期限可长达10年，储蓄越久回报率越高。最重要的是虽然不能在公开市场买卖，但可以随时卖回给政府套现。想了解更多可浏览www.sgs.gov.sg/savingsbonds。
三、零售债券
由企业发行的债券分成零售和批发两种。零售债券的最低投资额是1000元，适合散户；批发债券通常需要至少25万元。散户可在新交所网站的“市场信息—固定收益—债券”网页找到目前市面上流通的11个零售债券。它们发行时的面值是一元，最少认购1000元，可在公开市场买卖。一些有限期，一些则是永久性的（Perpetual bond），即借贷方可选择支付利息，永不赎回。
四、债券基金
由政府、金融机构、企业等发行的多元投资组合，如投资区域、国家、行业、产业、高收益债券等。基金集合投资者的资金，投资在不同债券以降低风险。这类基金由专人经营，所以管理费较高，但流通性也较高，可随时转让或赎回。
从公开市场买债券 票息率不等于回报率
一些人买债券是准备放着收利息，到期时拿回本金；一些人则是要在公开市场买卖，希望从中获利。
无论目的为何，一些常见的“迷思”是入门者必须留意的。
奕丰集团固定收益部助理总监（债券及投资组合管理）林伟德接受《联合早报》访问时表示，散户最常犯的一个错误，是以为利率就是投资该债券的实际回报率。其实债券收益除了利率，也要考虑买价。如果以高于票面值（通常是一元）买入，收益率就相对低了。
林伟德也说，一些散户不了解个别债券的特殊性质，如发行者可在到期前提早赎回。云顶新加坡（Genting Singapore）发行的永久零售债券和凯德商用产业（CapitaLand Mall Asia）的零售债券，对部分后来从公开市场买进的投资者来说，赎回收益率是负值。
辉立证券财务顾问游俊昌受访时提出，投资债券的费用介于0％至2％。如果债券的年利率是4％，2％的费用就显得太高了。
游俊昌也建议：“和股票或单位信托相比，投资债券的回报率较低，要赚取更多回报，需要更长时间，所以投资要趁早。”
此外，他也提醒，投资企业债券的最低门槛是25万元，散户多数只会买一张，这等于把所有钱投资在一家公司，风险其实很高。
短期债券基金利率风险较低
多数市场人士建议散户从债券基金和零售债券入门，不过两者也各有优缺点。
游俊昌推荐“初学者”从投资债券基金着手。他说：“一来是门槛比较低，可从1000元开始，一些业者甚至提供0％行销费和0％平台费。二来是能够一次投资多元组合，甚至是超过50家公司。”
另一方面，游俊昌建议投资较短期的债券基金，平均回报率通常比定期存款高两三倍。虽然回报率比不上高收益债券基金，但至少风险较低，回报率也比较可以掌握。
同时，期限较短对利率波动的敏感度相对低，价格波动也较平稳。
林伟德也认为投资一篮子债券胜于孤注在单一债券，但缺点是债券基金不能保证票息和偿还本金。
投资零售债券的一大考量是选择不多，但是很好的入门。林伟德说：“零售债券也可从1000元开始，而且可以接触到债券的一些基本性质，如赎回（call）。
“如果担心发行公司的信用风险，可投资较优质的‘蓝筹’企业，如凯德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）和星狮地产（Frasers Centrepoint）的零售债券，虽然收益比较低。”
游俊昌也认为，一些入门者若想寻求更高回报，零售债券是一个不错的选择，平均每年收益率达4％至5％。投资者可在新交所网站追踪零售债券的价格波动，再决定是否要买入。一旦对债券有进一步了解后，才尝试25万元的企业债券。
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