本地挂牌REIT进入财报季分析师看好办公楼酒店REIT表现

由于区域经济增长复苏有助于旅游业，分析师认为酒店REIT会受益，而办公楼市场在经历了几年的下行周期后，目前处于上升阶段。瑞士信贷私人银行东南亚研究主管甘素贞预计，区域和新加坡的经济增长强劲，推动游客到访以及企业需求，进而推高客房价格和入住率。

本地挂牌的房地产投资信托（REIT）进入财报季，分析师多看好办公楼和酒店领域REIT的业绩表现。

由于区域经济增长复苏有助于旅游业，分析师认为酒店REIT会受益。而办公楼市场在经历了几年的下行周期后，目前处于上升阶段。

也有分析师认为，制造业蓬勃发展有利于工业领域的REIT，其中工业园和高科技工业领域REIT的前景较明朗。

瑞士信贷私人银行东南亚研究主管甘素贞预计，办公楼和酒店REIT第一季度会取得较好的营运表现。她接受《联合早报》访问时说，区域和新加坡的经济增长强劲，推动游客到访以及企业需求，这进而推高客房价格和入住率。

办公楼领域则处于上升周期，中央商业区的办公楼租金环比上扬3％，空置率也下降了。因此她预计租金调升率会改善，不过大型办公楼REIT今年到期的租约并不多。

兴业证券（RHB）分析师维杰·纳达兰加（Vijay Natarajan）受访时指出：“虽然办公楼的需求上升趋势显著，但租金调升率预计持平，甚至可能是负的，因为之前签下的租约租金较高。”

租金调升率指的是租户在租约到期后，所签下的新租约的租金相比之前租金的调整幅度。

甘素贞预计，她研究的本地REIT每股派息可取得2％至5％的增长，其中以酒店REIT的增幅较高。

纳达兰加预计，他所研究的本地REIT今年的每股派息可取得2％的增长，其中酒店REIT每股派息增长4％，工业REIT增长3％。

大华继显分析师潘迪（Vikrant Pandey）最看好酒店REIT，预计客房平均收入（RevPAR）攀升4％至9％。

他指出，今年接下来酒店供应不多，而中国和印度游客的需求激增，信息科技、医药、航空精密制造业和政府领域的企业旅行需求回升，“这能推高酒店的入住率，2020年预计可升至接近90％的水平，酒店业者也能获得更大的定价能力。”

潘迪注意到，城市发展酒店服务信托（CDL Hospitality Trusts）和辉盛国际信托（Frasers Hospitality Trust）在本地的酒店，入住率于第一季有所上升，预计下来会继续攀升。

纳达兰加认为，蓬勃的制造业可推高工业REIT的需求。他看好工业园和高科技工业领域的REIT，今年租金预计上扬3％至7％。在个股中，他最看好资产多元化的腾飞瑞资（Ascendas REIT）。

零售REIT方面，潘迪认为零售业面对结构性挑战，租金增长介于0％至3％。不过随着经济复苏，零售情绪有所上升，加上到访游客增加，消费税上调比预期来得迟，这些因素可支持租金。他建议投资者关注凯德商用新加坡信托（CMT）和星狮地产信托（FCT）的租金是否趋于稳定。

谈到今年美国加息的影响，甘素贞说：“本地REIT的固定利率债务占比高，债务到期时限交错，因此加息对REIT的每股派息影响不大，而各领域的情况好转可缓解高利率的负面影响。”

纳达兰加提醒说，若加息步伐比预期来得快，如总共四次加息，会对REIT造成下行压力。目前市场预计美国今年共加息三次。

热词