本地消费价格指数下滑减缓负通胀或将结束

我国整体物价上月连续第22个月走低。不过，随着为期一年的路税回扣优惠结束，以及油价趋稳，私人陆路交通费跌势已放缓，令整体物价跌幅显著收窄，预示着这场建国以来持续最久的负通胀或即将结束。

根据新加坡统计局昨天发布的数据，衡量我国整体物价的消费价格指数（简称CPI）在8月份同比下跌0.3％，不仅小于市场预期的0.4％跌幅，也小于7月份的0.7％跌幅，更是自去年6月以来最小的单月跌幅。

此外，相对于7月，8月的CPI也略有增长，月比增幅达0.5％，7月是下跌0.3％。

新加坡金融管理局和贸工部文告指出，政府在2015年财政预算案中派发的路税回扣优惠于今年7月结束，加上汽油价格跌幅缩小，促使私人陆路交通费用在上月同比下滑1％，比7月的4.4％跌幅来得小。

受房地产降温措施影响，住宿费用上月同比下滑3.6％，维持7月份的跌幅。

今年首八个月，我国整体物价同比下滑0.8％。当局预计，整体物价在余下四个月将逐渐上扬，全年料下滑最多1％。

这是因为市区重建局和建屋发展局将从12月起全面调高公共停车场收费，因而将增加第四季私人陆路交通费。此外，油价以及一次性财政措施所带来的反通胀效应，届时也将减退。

不包括住宿和私人陆路交通费在内的核心通胀率（core inflation）上月维持在1％，与7月份的数据一致，但稍微低于市场预期的1.1％。

这主要是因为尽管服务费通胀在上月提高至1.7％，食品价格通胀却缩小至2％。此外，教育费增幅在上月放缓至3.4％，反映今年的大学学费增幅缩小。

今年首八个月，我国核心通胀率为0.8％。当局预计，核心通胀全年平均料为1％。

在性质层面，核心通胀反映的是不受政策影响的物价改变，也是金管局调整货币政策的主要考量。金管局下月将发表半年一次的货币政策声明。

澳新银行经济师黄伟文认为，尽管裁员人数上升，但工资增长坚挺，劳动市场对核心通胀带来的影响有限，因此核心通胀下来会继续维持在现有水平。有鉴如此，黄伟文表示，金管局下月料会维持现有的货币政策。当局已在今年4月让新元停止升值。

但他也说：“以实际有效汇率来看，新元目前的汇率高，与国内经济基本面不符。就算经济前景没有重大改变，金管局仍能决定进一步放宽货币政策，削弱新元好让它更符合经济基本面。”

花旗集团经济师吉伟正表示，随着更多经济数据出炉，金管局仍有可能显著下调经济增长前景，这会对核心通胀带来影响。

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