有别于市场猜测本地富商黄祖耀有意透过华业集团（UOL）全面收购联合工业（UIC）的大动作，他掌控的三家房地产相关公司昨天仅仅是股权“大风吹”，华业集团与虎豹企业（Haw Par）“换股”，以便增持联合工业至48.94％。
随着华业对联合工业的控制权加大，它也成为本地最大的商业空间拥有者之一。不过，它坚守持股不到50％的防线，也意味着强制性收购行动不会启动，但分析师认为华业迟早会对联合工业采取进一步行动。
本周三，三家公司几乎在同一时间暂停交易，市场对于黄祖耀家族有何行动臆测纷纷。华业终于在昨天凌晨5时多发布消息，发售2727万股新股给虎豹企业，以换取后者所持的6000万股联合工业股权。
华业获准不必对联合工业提强制性全面收购
交易完成后，华业所持的联合工业股权，从44.71％增至48.94％。由于持股不超过49％，华业获证券业理事会（Securities Industry Council）批准不必对联合工业提出强制性全面收购。
华业指出，集团对联合工业在中央商业区的商业房地产参与度提高，两家公司可在房地产各领域高度合作，股东可从更多元化的业务组合当中受益。联合工业在黄金地段持有的房地产包括新加坡置地大厦（Singapore Land Tower）、吉利福中心（Clifford Centre）、 新加坡交易所中心（SGX Centre）、新门广场（The Gateway）和史丹福阁（Stamford Court）等。
马来亚银行金英证券分析师王致浩认为，目前的“纸上交易”对华业的影响不大，一旦取得超过50％控股权，效益才会真正显现。
联合工业在黄金地段房地产 有重新发展和重新定位潜能
联合工业在黄金地段的房地产拥有重新发展和重新定位的潜能。因此，一旦华业取得超过50％的控股权，就能释放这些资产的潜能。在地价不断攀升之际，这是为股东创造价值的最低风险和较低成本方法。
Religare资本市场董事雅迪（Tata Goeyardi）也告诉彭博社，华业成为最大单一股东后，会对联合工业行使实际控股权，包括把联合工业整合入华业的账目中，并计划将来取得它的法定控制权。
华侨投资研究分析师李国祥认为，华业的这一步符合集团整合联合工业股权的目的，以便在未来取得法定控股权。
市场人士认为，有“并购之王”称号的黄祖耀现在整合联合工业的持股，这个动作不涉及其他方，接下来他“吃下”联合工业时就可少一个步骤。
菲律宾富商吴奕辉（John Gokongwei Jr.）家族旗下的JG Summit目前持联合工业约37％股权。他在去年迈入90岁时表示要退休，把事业交给独子吴诗农。因此市场猜测李黄祖耀或有机会收购这批股权。
两大富商对联合工业的企图心已不只是一次摆上台面。2005年，吴奕辉以每股1.09元献议全面收购联合工业，但失败告终。2009年，轮到黄祖耀以每股1.20元提出全面收购，结果还是僵局。
三只股票昨天恢复交易后都下挫。华业跌8分或1％，收报7.60元；联合工业跌4分或1.2％，收报3.24元；虎豹企业跌11分或1％，收报11.20元。
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