中国一二线城市去年第三季度密集出台楼市降温措施后，收到价稳量跌的成效。国际房地产咨询公司高力国际预计，上海等一线城市今年估计会维持限购、房贷高首付比等政策，不过刚性需求大于土地供应的现状仍将维持住宅楼价坚挺，只是涨幅会收窄。
购商用房地产保值以平衡人民币贬值
至于中国近期对居民个人和企业展开跨境资本流出的管控，房地产专家则认为，留在国内的资金未必一定流向住宅市场，须看相关市场如何引导投资与投资回报率，但是内资企业开始在国内购买商业房地产的迹象显示，资产保值可平衡人民币贬值。
中国住宅市场去年上半年延续自2014年下半年以来的牛市，北京、上海、深圳等一线城市和南京、苏州等主要二线城市楼价高歌猛进，去年平均楼价同比普涨两三成。
高力国际数据显示，上海住宅去年每平方米楼面价上升至3万8000元（人民币，下同，7908新元），同比增长19%。
去年3月和11月，上海市提高非沪籍置业者门槛，把买房者须连续缴付个税和社保的期限延长到五年，提高二套房首付比率至五到七成，并把首套房首付比率由30%提高到35%。
高力国际中国区研究部高级董事谢靖宇形容，上海楼市调控为全中国“最严厉”，切断了投资性买房的热潮，调控措施也对北京、深圳等城市起到抑制投资性买房的效果，相信今年地方政府不会放松政策。
上海供地大减 收购价涨近九成创新高
从土地供应情况来看，上海土地供应大幅受限，供应量由2015年的54块地（300万平方米）减少到去年的34块地（172平方米），今年估计和去年基本保持一致，且土地供应无法马上转换为符合刚性需求的住房。
尽管如此，开发商对上海土地收购和开发的兴趣却未减。高力国际指出，若干块土地吸引开发商竞相出高价，致使上海的平均楼面价同比上涨87%，创下每平方米3万2000多元的历史新高。
去年8月，融信以每平方米10万元的楼面价购得静安区一幅3万平方米地块，还是中国住宅地块交易史上之最。
在供应不够、需求保持高位的情况下，谢靖宇说，自住和投资者对住宅市场的升值空间有信心，上海的高端住宅和豪宅市场今年将持续活跃。
针对近期中国限制个人和企业资本流出是否会促使资金流向楼市，高力国际华东及西南区物业投资服务执行董事汪蓓指出，钱留在国内表明有能力买房，却也取决于主要城市住宅市场的拉力和推力。
除了因城而异的楼市降温措施，汪蓓认为，投资者可以预见的是，今年一线城市的住宅价格涨幅会放缓；在商业方面，内资企业已开始在一线城市购买商业房地产，用资产保值来平衡货币贬值。
上海商铺交易去年表现不俗，非核心区域的供应量已占全市购物中心总存量的七成。虽受到电商冲击，但服饰、餐饮、娱乐、电器、儿童等业态的需求强劲，导致新增供应量单体面积偏大，多个项目开业时已可达到至少80%的商户入住率。
未来一年，高力国际预计还将有超过150万平方米的17个新项目入市，其中超过140万平方米新增供应落户非核心区。
土地减供 地方财政未必承压
中国一线城市土地交易量减少会不会导致土地财政缩水，进而影响财政拨款加强基建、减缓各区域因为公共设施配套不均衡而产生的房价落差？
谢靖宇受询时说，土地交易量减少不一定给地方政府“很大的财政压力”，一是因为土地转让价格水涨船高，二是政府在二手房转售交易中，仍有税收收入。
上海土地资源日益趋紧。有数据表明，上海土地出让面积年化递减约15%，去年出让的建设用地中，虽然一半是住宅用地，但整体减量推高了每平方米楼面成交价。
谢靖宇指出，去年的住宅土地出让面积比前年减少四成多，但是平均楼面价同比上涨近九成，有开发商拿一块3万平方米的地块，就要出价高达110亿元，北京、上海、深圳等地出现地王已非罕见。
此外，二手房转售过程中的地契税、贷款费用、中介费等等，其中一部分也属于税收收入。
一名北京市民就说，三个月前他在北京看中一套600万的房子，中介开口18万中介费，称3%的中介费“很正常”，因为中介公司还要缴税：“这还只是中介费而已。”
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