中国票据融资增长创10年新高 引发监管层和市场人士关注

数据显示,1月份人民币贷款增加3.23万亿元人民币(6501亿新元),其中票据融资增加5160亿元,创下2009年1月来新高,当时为6247.2亿元。(彭博社)
数据显示,1月份人民币贷款增加3.23万亿元人民币(6501亿新元),其中票据融资增加5160亿元,创下2009年1月来新高,当时为6247.2亿元。(彭博社)

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(北京彭博电)中国1月份票据融资增长规模录得10年来新高,引发中国监管层和市场人士多方关注,中国总理李克强重申稳健货币基调不变的同时,特别提示该品种较快上涨或蕴含风险。

中国政府网新闻稿引述李克强在国务院常务会议上指出,降准信号发出后,社会融资总规模上升幅度表面看比较大;但仔细分析就会发现,其中主要是票据融资、短期贷款上升比较快。这不仅有可能造成“套利”和资金“空转”等行为,且可能会带来新的潜在风险。

数据显示,1月份人民币贷款增加3.23万亿元人民币(6501亿新元),其中票据融资增加5160亿元,创下2009年1月来新高,当时为6247.2亿元。

华创证券分析师李俊江在最新报告中称:“票据规模快速上升不仅有资金面持续宽松推动票据利率下行后,与存款利率间利差走扩形成的套利原因,也还有实体经济客观融资需求原因。”

他预计,不排除后期中国中央银行会加快流动性回收,通过收紧资金面抬升资金利率中枢,打击票据套利行为,或直接加强票据监管。

中国人民银行报告中指出,个别银行基于“以存定贷”“规模即效益”的考虑,更重视一般性存款,往往以相对较高的利率吸收结构性存款,以增加一般性存款。尤其是在年末和春节等时点,结构性存款的利率可能更高,导致结构性存款利率高于票据贴现利率的情况。

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