债转股的新特征与疑问

中国国务院本月初同时公布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》。

债转股在中国并不陌生。早在1990年代末，中国就通过设立特别资产管理公司来剥离中国银行业的坏账，而部分坏账在政府的指导下转为股票。

和1990年代债转股不同的是，此次债转股有两大新的特征。首先，此次债转股主要由市场推动和定价，而政府也不再承担最终损失。如何转移债务和如何定价股票都将由市场决定。