央行首度操作票据互换 规模有限未激起波澜

为鼓励银行发行永续债，中国人民银行昨日首度试水央行票据互换，但规模有限，未在债市惊起波澜。

综合路透社和彭博社报道，在宣布创设不到一个月后，中国央行昨日首次进行了票据互换操作。然而，与此前中国银行发行的400亿元永续债规模相比，试水的15亿元（人民币，下同，3亿新元）票据互换操作规模有限。0.25%的固定费率虽低于市场上多数债券借贷成本，但参与主体仅是少数一级交易商，总的来说该操作影响基本可以忽略不计。

国泰君安分析师覃汉认为，央票互换推出逻辑上利好流动性预期，第一笔操作主要是试水，仍需观察。但是银行发永续债是几十亿、上百亿的规模，央票互换15亿的规模太小，刺激力度低于市场预期，市场解读可能会偏利空，期待未来有更多次、更大规模的操作。