企业透视
mm2在过去一年先后收购三维动画制作公司Vividthree、马来西亚的五家影院，以及亚洲领先的表演和娱乐主办和推广公司UnUsUal。
胡渊文 报道
yuanwen@sph.com.sg
从一家电影电视制作公司起步，mm2全亚影视娱乐有限公司（mm2 Asia，简称mm2）逐渐把版图扩大到更广泛的娱乐领域。
它在过去一年先后收购三维动画制作公司Vividthree、马来西亚的五家影院，以及亚洲领先的表演和娱乐主办和推广公司UnUsUal。
这些收购是否会让mm2释放出更多价值？随着网络媒体日益壮大，影视制作公司的前景是否受看好？
通过公司的股价可以看出，投资者对mm2的发展相当乐观。在悲观情绪弥漫的市场环境下，在凯利板挂牌的mm2股价逆势而上，从2014年12月上市公开售股时的0.25元，上涨了180％到0.70元，去年12月一度达到0.88元的高峰。
提起mm2，大家最为熟悉的也许是本地电影《新兵正传》系列。其实mm2除了以本地题材拍电影，更多的是推出迎合多个市场的制作。
mm2制作影片分三类
mm2创办人、本地知名媒体人洪伟才接受本报访问时说，mm2制作的影片可以分为三类。
首先是非常本土化的项目，一部影片只吸引马来西亚、台湾或新加坡国内的观众，如《新兵正传》。其次是适合多个区域市场的恐怖片。第三，制作门槛相对更高的是能够迎合跨区域观众的影片，例如将推出的《老师，你会不会回来》。
mm2能提供整个电影制作过程中的服务，通过剧本权以及制作费赚取收入。和传统的电影制作公司不同，mm2并不积极成为电影制作的权益人，因为票房的收入不稳定，它是通过更谨慎的方法赚取营收，从电影的制作和发行中收取费用。
近日，两家证券研究行发表关于mm2的研究报告。大华继显认为，mm2这样的商业模式让风险比起同行业者来得低。
但星展唯高达指出，每一部电影制作开始前，mm2会负责争取项目的融资，缺乏长期的融资安排则是一大风险。
截至去年3月底的2015财年，mm2制作了九部电影，2016财年预计将制作18部电影。
mm2接下来计划扩展北亚市场，电影制作预算更大，观众群更加广。公司从2013年起在中国合作制作了几部电影，目前也有一些项目在进行。星展唯高达指出，中国电影的制作预算和利润率都高于本地电影。
mm2去年收购马来西亚的两家国泰戏院一举吸引了不少注意力。洪伟才受访时指出，这除了能提供可持续的收入来源，也和公司的主业相辅相成。
他说，戏院是最接近电影观众的地方，在戏院工作的人拥有丰富的经验，了解市场的喜恶。“他们在一部戏上映前就能知道这部戏会不会卖座。”通过经营戏院，mm2能深入了解顾客的偏好和趋势，从而推出迎合公众口味的影片。
另一方面，公司也能通过戏院接触到不同国家的项目制作人，建立起更广泛的联络网，以便今后探讨进行合作。
集团收购的两家国泰戏院分别位于柔佛新山城中坊（City Square）和雪兰莪白沙罗e@Curve这两座购物广场，共拥有30个播映厅及超过5000个座位。
之后集团又收购了马来西亚北部的三家影院，共有13个播映厅。
洪伟才告诉本报，公司在探讨进军其他市场戏院的计划，包括东南亚和中国三四线城市。
虽然面对了网络媒体的竞争，但洪伟才对戏院的前景表示乐观。
他说：“看电影是一项便宜的娱乐活动，每年还在增长。”随着过去几年市场打击盗版影片，网络媒体逐渐规范化，戏院仍有它的观众群，以15岁至25岁的年轻人居多。
网络媒体的蓬勃发展也有助于培养电影人才。洪伟才说，网络短片平台为年轻人提供了发挥的机会，公司借助这个平台发掘有潜力的新兴导演。
事实上，网络短片也是mm2业务的一部分，mm2为政府和私人企业提供短片制作的服务。短片制作不同于广告，它通过讲故事传达信息，对故事情节的要求高。
本月3日，mm2再度出手，宣布以2600万元收购本地知名娱乐活动主办公司UnUsUal的51％股权，这项收购带有三年的盈利担保，UnUsUal每年要取得500万元的盈利。
UnUsUal旗下共有五家公司。在本地和马来西亚的两家UnUsUal制作公司为各类活动（包括演唱会、产品推介会、展览和节庆）提供音响、舞台和灯光设计和技术方案。UnUsUal娱乐和UnUsUal娱乐国际为刘德华、张学友和张惠妹等港台歌星提供演唱会推广服务。UnUsUal发展则负责管理新加坡博览中心的Max Pavillion，许多演唱会和活动在那里举行。
星展唯高达指出，这项收购使得mm2可成为新加坡最大的娱乐集团，业务之间存在协同效应。UnUsUal多年来建立了广泛的联络网，mm2则能借助它在主办活动和为制作公司提供创意方案的经验，发展成为亚洲领先的娱乐集团。
在这项收购宣布前，洪伟才曾透露，mm2除影视制作和院线业务外，也在探讨主题公园的可行性。
去年售附加股筹获500万元
为了支持业务的扩展，mm2去年12月通过发行附加股融资500万元。认购附加股的包括集团上市前的投资者、中国的Hesheng Media以及两家私人投资机构。
另外，公司去年12月也宣布把一股拆为两股，以提升股票的流通性，希望吸引更多投资兴趣。
截至去年9月底，mm2的半年净利增长30％至402万元，营收上扬31％至1270万元。
mm2上周五闭市价为0.70元。大华继显给予mm2买入的评级，目标价1.01元。星展唯高达也建议买入mm2，目标价为1.05元。
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