胡渊文 报道
yuanwen@sph.com.sg
由于美国加息的速度放慢，新加坡储蓄债券（Singapore Savings Bonds）的平均年回报率近几个月逐步下滑，下个月公布的储蓄债券平均年回报率预计低于2％。
根据新加坡金融管理局网站上新加坡政府债券（Singapore Government Securities,简称SGS）的收益率信息计算，截至本月26日，10年期SGS的每日平均收益率为1.93％。
每批储蓄债券的利率，与申购开始前一个月的SGS平均收益率挂钩。这意味着，下个月初推出的储蓄债券10年期回报率预计和1.93％相差不远。
这预计是储蓄债券推出以来，债券的年回报率第一次跌破2％。本月推出的储蓄债券平均年回报率是2.09％，去年11月发行的第二批储蓄债券的年回报率最高，为2.78％。
根据金管局日前提供的资料，不少公众询问为何储蓄债券的年回报率下滑。金管局指出，一个原因是市场对美国利率攀升的看法出现改变，预计美国会放慢加息，这使得美国政府债券的收益率下滑，进而也导致SGS的年回报率走低。
大华银行经济师陈达德受访时说，SGS的收益率是由市场需求和供应决定，SGS10年期收益率3月份已经跌破2％，当时，美国联邦储备局决定维持利率不变，主席耶伦的态度也转向鸽派。
他说：“对利率期望值降低，使得投资者纷纷买进政府债券来赚取相对更高的回报。”
当市场利率走低时，政府债券的利率相对更加吸引人，更多投资者买入推高债券价格，使得债券的收益率下滑。
政府债券也是相当安全的资产，新加坡政府的信用评级是最高评级“AAA”，即违约的可能性极小。新加坡储蓄债券是我国政府发行的。
如果看每日的走势，10年期SGS的收益率已经从本月初的1.85％，攀升至2.05％。
陈达德预计，收益率接下来预计会保持在这个水平并走高，年底时可达到2.7％，这主要是因为联储局届时会加息。
那么目前储蓄债券回报率不高，是否意味着投资者最好不要进场，等待回报率回弹？
陈达德建议投资者分段购入储蓄债券，例如每个月购买1000元，而不是等待最好的时机，毕竟把钱放在利率非常低的活期户头，也有机会成本。
据了解，不少公众担心投资储蓄债券，意味着资金会被锁定10年。金管局指出，储蓄债券的期限是10年，但投资者无须持有整整10年，可在任何时候赎回，并根据持有债券的时间获得应计利息（accrued interest）。
根据金管局昨天公布的数据，将于5月发行的债券认购总额为2468万元，比4月份的认购总额高，不过5月份债券的平均年回报率为2.09％，低于4月份的债券（2.19％）。
金管局将于5月3日宣布下一批储蓄债券的回报率。
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