胜捷企业上周宣布斥资2010万英镑（约3957万新元）收购四个英国学生宿舍，把公司在英国的床位总数增至2420个。加上这起交易，过去一年来本地公司在海外展开至少四宗大规模学生宿舍收购，总投资金额近19亿元，投资频率和规模均高于往年，有三宗收购都在今年上半年。
陈婧 报道
jingchen@sph.com.sg
经济疲软令办公楼和零售空间行情看跌；收益稳定、风险较低的海外学生宿舍转而成为本地公司的投资新宠。
上周，胜捷企业（Centurion）宣布斥资2010万英镑（约3957万新元）收购四个英国学生宿舍，把公司在英国的床位总数增至2420个。加上这起交易，过去一年来本地公司在海外展开至少四宗大规模学生宿舍收购，总投资金额近19亿元，投资频率和规模均高于往年，有三宗收购都在今年上半年。
新加坡政府投资公司（GIC）今年1月以合资形式，大举对美国大学生宿舍房产展开投资，总投资额高达14亿美元（约20亿新元），GIC投入资金约9.5亿元。被收购的美国学生宿舍业者旗下拥有近1万3000个床位，主要分布在靠近美国顶尖大学的学生宿舍。
此外，丰树产业（Mapletree Investment）和远东乌节（Far East Orchard）也在过去一年相继进军英国学生宿舍市场，收购的宿舍遍布伦敦、爱丁堡、曼彻斯特、伯明翰和利物浦等英国教育重镇。
受访房地产分析师指出，投资海外学生宿舍的趋势从两三年前兴起。智信研究与咨询总监王伽胜说，政府在2013年6月向买家施加总偿债率（TDSR）限制后，本地私宅需求日趋疲弱。一些发展商发现新加坡的传统房地产资产回报走低，便选择到海外寻求高回报、低风险的投资机会。
他说：“与高端私宅或是购物商场相比，学生宿舍的建造和发展成本都较低，对硬件设施的需求也不高，业者投入更多的是在软件方面，例如确保外观亮眼、设计时尚，就容易受年轻学生欢迎。此外，学生宿舍也不容易受房地产降温措施影响。”
莱坊（Knight Frank）房地产投资与资金市场部执行董事兼主管罗凯杰指出，目前市区办公楼的平均收益率约为4.5％，而学生宿舍的平均收益率则长期维持在5％以上。“学生宿舍的收益不一定比其他资产高很多，它最大的优势是稳定。经济一旦变差，办公楼租金就会应声下跌，但学生宿舍的收费波动幅度很小。”
莱坊研究显示，过去10年英国学生宿舍市场共吸引129亿英镑投资，近四成投资都集中在去年。2015年的投资中，又有高达64％的投资来自海外。
澳洲也有巨大发展潜力
与日趋成熟的英美市场相比，起步较晚的澳大利亚学生宿舍市场也有巨大发展潜力。
根据莱坊提供的数据，澳洲国际学生人数过去两年都维持7.3％的高增长率，2014学年全澳洲共有23万名国际大专学生，但市面上专门建造的学生宿舍床位仅有8万2000个左右。未来五年，澳洲学生宿舍床位料将增加2万9000个，但仍然无法满足当地教育重镇的需求。
截至2015年底，英国的全时间大专生对学生宿舍床位的比例是3.3，即每三名学生争抢一个床位；这个比例在澳洲高达11.1，墨尔本、悉尼和布里斯班的比例分别是13.4,12.4和14.4，这些数据显示学生宿舍仍然供不应求。
虽然学生宿舍不容易受经济环境等周期性因素影响，但它也存在特定风险。王伽胜指出，宿舍租住率与附近的学校直接挂钩，如果学校因排名滑落等原因而导致生源减少，宿舍的空置率就会明显提高。
戴德梁行（DTZ）研究部东南亚区域主管李乃佳认为，科技发展是学生宿舍长期面临的潜在挑战。“现在许多人还会去学校接受教育，但随着网络授课逐渐普及，当学生无论身在何处都能学习知识和考取学位时，对宿舍的需求也就不复存在。”
分析师认为，投资海外学生宿舍的趋势至少还能延续两三年。罗凯杰说，在本地经济增长持续放缓，政府也不打算为房市松绑时，学生宿舍仍将是本地公司青睐的投资产品。
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