黄金今年已涨16%，但要是美国联邦储备局再度加息，就会对美元的走势有利，也会让其他提供利息或股息的资产变得相对更有吸引力，便会影响黄金的美元价格。
私人的经济
陈如观／文
今年的新加坡股市起起落落，虽然比起年初的低潮有少数回涨，但在两周前还出现了连续十天下跌的情况，让投资者心惊胆跳。另一方面，黄金的价格在年初迄今已经涨了16%，来到每盎司1230多美元左右。
这相对强劲的涨势虽然在近期内有所放缓，但也让大家重新看待这资产类别，在想是不是要购买黄金，来参与黄金牛市，甚至长远从中获利。
黄金避险保值与股市债券没直接挂钩
投资黄金的首要优势是什么？它的主要角色是要抵抗通货膨胀的风险，因为要是通胀侵蚀了纸钞的价值，至少黄金还是有限和稀有的，不能够由任何一国政府随意印刷。同时，黄金也是在动荡时代中，尤其是在那些政局不稳定的第三世界国，拥有大量的黄金是个人财富的主要保障。
作为一个资产类别，黄金的走势也和股市与债券没有直接的挂钩，对于投资者的投资组合，也能够带来多元化和减少大幅波动的工具。
黄金也是相对容易投资和持有，从少量到大量，从实体黄金到虚拟黄金，从穿戴的黄金和专门投资用的金砖，都可以容易买到，而且价值几万元的黄金比起其他资产相对容易携带和持有。
然而，持有黄金也是有其劣势的。重要的一点，就是它并不会产生任何资产和回报，并不会为持有者带来任何现金流。如果你把钱放在黄金里，唯一能够从中获益的方式就是在某天价格更高的时候卖出，得到资产回报，但在这期间，都不会得到任何回报和现金。因此，从这方面的特点来说，黄金与其说是一种投资，不如说它作为避险和保值工具的功能其实更大。
说白了，黄金无非就是一种闪亮的石头，但是因为它是有限且相对稀有的，周围有足够的人喜欢它、相信它、愿意持有和使用它，进而赋予它价值。只要这一群都相信黄金有内在价值的人依然愿意以它作为一个交易单位和产品的话，它的价值就不会消失。
投资者也要考虑自己是以什么方式来购买黄金。如果说实体黄金的话，就会拥有流动性的问题，小单位的黄金的平均价格就比较高，买得多了还要想办法安全储藏；要是购买纸黄金或虚拟黄金的话，虽然流动性高，但其实持有凭证者是没有实体黄金的持有权。要是真正出现战乱或动荡的话，那张纸也未必换得来实体黄金，黄金作为避险的一个重要作用就其实无法想象了。
投资者应注意经济局势发展
排除持有黄金本身的利与弊以外，投资者也应该要注意目前的经济局势，到底对黄金接下来的走势有什么影响。
就如文中已提到，黄金今年已经涨了16%，但要是美国联邦储备局今年再度加息，就会对美元的走势有利，也会让其他提供利息或股息的资产变得相对更有吸引力，便会影响黄金的美元价格。
不过，要是坚信黄金的长远走势，黄金如今距离四年前创下的历史最高价1800多美元还是有些距离，不见得没有上行空间；长久来说，黄金是不太可能成为一个毫无价值、遍地都是的商品，下行空间是有限的。
因此，想要持有黄金的投资者，不要抱着它能够给你很大回报的希望，也别期望它能够像债券和房地产投资信托那样给你现金流，但若你相信黄金拥有实际内在价值，并秉持多元化投资的理念，或许可以在投资组合中拥有少数百分比的黄金，作为所持有的资产之一。
