市场人士表示，由于凯利板提供了较大的灵活性，对计划进一步融资及扭转业务的公司来说有吸引力。去年3月最低交易价格规定推出以来，有11家主板公司转到凯利板挂牌。
胡渊文 报道
yuanwen@sph.com.sg
最低交易价格实行以来，已经有11家主板公司转至凯利板，1家即将转到凯利板，另有9家公司表示有意转至凯利板。
市场人士表示，由于凯利板提供了较大的灵活性，对计划进一步融资及扭转业务的公司来说有吸引力。
根据新加坡交易所的信息，去年3月最低交易价格规定推出以来，有11家主板公司转到凯利板挂牌。最新加入凯利板的两家公司是中航国际船舶控股（AVIC International Maritime）和安益（Annaik）。三吉精工（Miyoshi）昨天宣布，将在下周一起转到凯利板挂牌。
凯利板是专门为增长快速的公司而设、由保荐机构（sponsor）协助监督的交易板。
提供保荐服务的腾福企业服务（Stamford Corporate Services）合伙人雷安智受访时表示，公司目前为18家凯利板公司提供保荐服务，这个数字接下来预计会超过20家。
上述11家转到凯利板的公司中，六家公司的保荐机构是腾福企业服务。
瑞信德泰乐信律师事务所（RHTLaw Taylor Wessing LLP）合伙人庄立林和章英伟说，有几家主板公司就凯利板挂牌已向他们进行咨询。
由于保荐机构的任务是确保凯利板上市公司符合上市条规，担负起相当大的责任，因此保荐机构在决定是否“接手”监管转板的公司时会做大量的尽职调查。
雷安智表示，保荐机构会对公司做背景调查，访问董事会和管理层，好比银行所进行的“认识客户”程序。
另一名从业人员指出，由于保荐机构和公司的合作密切，因此保荐机构要确保能和董事及管理层保持良好的关系，合作双方的性格合拍。
转到凯利板更灵活
和主板相比，除了不受最低交易价影响，凯利板提供了更大的灵活性。
雷安智指出，根据上市条例，主板公司若进行非常规（non-ordinary）收购项目，数额若超过市值的20％就属于“重大交易”，须寻求股东批准，对公司而言意味着更多的行政工作。而凯利板公司进行收购，这个门槛是市值的75％，若是脱售，门槛是市值的50％。
凯利板的另一个优势是相对容易融资。有公司转板后已通过各种渠道进行融资，例如瑞狮集团（LionGold）发行可转换债券，彩仕国际控股（Joyas）配售新股。
吉布森律师事务所（Gibson，Dunn & Crutcher LLP）合伙人李德龙说，凯利板的规定相对灵活，过去几年有不少公司虽然符合主板挂牌条件，但选择在凯利板挂牌。
庄立林透露，瑞信德泰乐信律师事务所的一凯利板公司客户，已经符合主板的挂牌要求，但选择继续留在凯利板，因为凯利板灵活性更高，可更快地完成企业动作。
李德龙说，公司在凯利板还是主板挂牌，只影响基金和保险公司的投资决定，对本地散户的投资决定影响不大。
需有保荐机构 才能“迁板”
有一些主板公司因为财务情况不佳，可能会找不到保荐机构而无法“迁板”。
例如涉及“小股风波”的博诺集团（Blumont）于去年5月表示有意转板，但至今没有音讯。
有些公司如果财务表现不佳，也许会被列入“观察名单”（watch-list），它们可能因此找不到保荐机构。
博诺集团过去三个财年蒙受亏损，且市值已经跌到了450万元。业高国际2014和2015财年连续亏损，市值为2040万元。
章英伟说，视财务情况而定，新交所有可能不批准某些公司的转板申请。
立堾集团（Ley Choon）之前申请转移到凯利板，便遭新交所拒绝，因为集团当时正在进行债务重组。
根据新加坡交易所的“监管者专栏”撰文，一家连续几年亏损的公司，并可能因为财务情况被列入观察名单，如果计划转到凯利板，它必须委任保荐机构并向新交所咨询。而且这家保荐机构得能进行企业融资咨询工作，例如融资、反向收购或显著的收购。
新交所日前宣布，Xandar Capital成为凯利板全面保荐机构（Full Sponsor）。目前凯利板已有12家全面保荐人和五名连续保荐机构（Continuing Sponsor）。
另一方面，同样涉及“小股风波”的英诺太平洋（Innopac）、业高国际（IPCO International）和ISR资本（ISR Capital）之前虽宣布迁板计划，但日前决定终止计划。
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