评股论经

集团上半年业绩说明它的坏账准备金还不足够，在油气领域、东南亚和香港市场的资产素质也出现恶化。本财年第二季，星展不良贷款率同比上升0.2个百分点至1.1％；整体不良贷款则增长31.1％。

星展净利息收益率（NIM）第二季上扬至1.87％。但由于集团在新加坡和香港等开放经济市场的曝险，我们认为下半年营收增长将放缓。

由于房地产项目盈利下滑，集团第三季业绩低于我们的预期，营收减少32.5％，净利下跌15.1％。新加坡、澳大利亚和中国的房地产盈利均有所下滑。