来宝集团 （Noble Group）

来宝以10.5亿美元脱售美国能源业务单位，高过之前媒体报道的9亿美元价格，进一步增强资产负债表。但由于来宝的营运现金仍然外流，盈利波动，多个信评机构给予负面展望，我们认为，来宝要恢复投资者对其商业模式的信心还需要一段时间。

由于来宝注重流动现金的情况，这限制了集团捕捉机会和赚取盈利的能力。来宝终止高资本投入或亏损的业务也需要成本，我们预计，在12月完成美国能源业务单位脱售前，集团盈利会继续承受压力。

来宝潜在的推动力包括：以高于账面价值的价格脱售部分或全部的联营公司、资产；获得战略投资者的支持。