明眼看名商
近一年来，不少名扬海外的本地老字号上市公司相继除牌。傲胜国际在业务如日中天，净利连续两年破亿元之际，创办人毅然决定把公司私有化，他有哪些深入考量？退市后又有哪些市场策略？
近一年来，余仁生（Eu Yan Sang）、海皇轮船（NOL）、虎航（Tiger Airways）、傲胜国际（Osim International）、SMRT，以及超级集团（Super Group)等新加坡扬名国际的大、中型企业相继除牌或即将私有化。
今年3月，持有傲胜68.31％股权的公司创办人沈财福，通过提出收购献议，每股1.32元的收购献议价比一个月成交量加权平均价（VWAP）高31.8％，也比三个月成交量加权平均价高出33.5％。
近几年，傲胜股价波动显著，从2014年8月的2.85元高点，一度跌至今年1月21日的77.5分低点，最后的收购价提高到1.42元。
由沈财福于1983年8月创办的傲胜，在2000年7月底在新加坡交易所主板上市，每股售价18分，筹集3000万元。几个月前，沈财福毅然把傲胜私有化，估计付出了3亿元的巨款。
上财年，傲胜的家喻户晓按摩椅和保健产品，在24个国家／地区的超过百个城市开设有534间专卖店。过去的五个财年，傲胜集团的营业收入在2014财年以6亿4800万元创新高，2013年及2014年的净利皆分别突破1亿元。
无法兼顾公司长期发展
2015财年的业绩虽告逊退，集团的营业收入仍有6亿2000万元，净利报5100万元，现金及固定收入投资近4亿元。选择在集团业务如日中天时急流勇退，沈财福自有全盘的考量和发展的策略，养精蓄锐在事业上再创高峰。
他坦言：“公司在股市挂牌当然有种种好处，不过也有其弊端和缺点。其中一点就是大家经常争议的‘交易所条规太多’，‘监管过严’。条规一旦太多往往是令人费事、费力，对公司的透明度帮忙不大，却常使上市公司穷于应付。就以每三个月的季度财务报告来说，公司动用了一批干部刚呈交季度报告，接着就马上忙着处理下个季度报告，单是季度报告就足以把这批人搞得精疲力竭。公司为了配合交易所的各种各类的要求和规定，难免会顾此失彼，无法兼顾到公司的长期发展，而拟定长期的发展策略对公司的未来却是至关重要。
“我们是搞企业、做生意的，把公司做大、做好、赚钱才是最重要。一些长期发展计划并不能马上见效，需要较长的时间和投资才会开花结果，一些人可能就没这样的耐性和少了远见，眼前只看到东西和利益。由于少了绊手绊脚的限制，企业家的经商才华才得以充分发挥，全心全力为公司的百年大业打拼。”
在上市公司，大小股东一视同仁，权益都得到应有的照顾。以傲胜为例，大小股东人数近4000名，其中持有1000股或以下的股东占了15%，持有一万股或以下的股东最多，略超过六成，而持有100万股或以上的少过30名，或0.63％。
大小股东目标不同
沈财福一针见血地指出：“拥有51%股权的大股东和持有1000股的小股东，对公司的心态和要求是大不同。作为大股东和创办人，我对傲胜有特殊的感情和较大的期望，在不忽略短期发展的情况下，更注重的是公司的长期策略和竞争力，为了落实未来的长远目标，有时候可能就无法兼顾到短期的小利。
“小股东的普通心态是希望公司连年赚大钱、股价涨涨涨，以及每年能分得优厚的股息，这不是对与错的问题，是大、小股东的短期目标和长期目标的不同，小股东可随时套现，而与公司发展紧绑在一起的大股东得和公司共存亡。”
此外，拥有51％股权的公司总裁和持有1%股权的总裁，都受到交易所同一条规的约束。沈财福认为这也是有待商榷之处。他表示，公司一有难关当前，持有1%股权的总裁大可辞职溜之大吉，而拥有51％股权的总裁“死死”都得干下去。
另一方面，上市公司从明年起得定期提呈“可持续发展报告”。沈财福说：“交易所的用意是好的，不过在竞争激烈的商场，‘可持续发展报告’无疑会将公司的商业秘密和业务大计公诸于世，让竞争者洞悉公司的强项和优势，以及动向；要求透明虽好，可是透明总要有个限度，否则就会变成反效果。”
卸下挂牌的沉重包袱后，今年58岁的沈财福希望能再像个年轻人，能跳得更轻松更高更远，大展拳脚开拓国内外市场。
进军多家公司及房地产
近年来，沈财福加快个人投资，跨进多家上市公司及房地产。
除了持有鹏瑞利房地产控股（Perennial Real Estate Holdings）的15.5%股权，出任公司的副主席外，沈财福另拥有mm2亚洲的4.9%及珍宝餐饮集团（Jumbo Group）的5.9%股权。
2014年，有“REIT教父”之誉的潘锡源创办的鹏瑞利以反向收购形式，通过圣占姆士控股（St James Holdings）“借壳上市”，目前的股票市值达14亿6000万元。mm2亚洲在2014年以每股25分在凯利板上市，主要业务包括节目制作、电影院和主办演唱会的飞凡（UnUsUaL），股票市值估计达4亿8000万元。
珍宝集团是在去年以每股25分上市，沈财福是该集团IPO计划的基石投资者，投资803万元认购3210万股。珍宝集团挂牌后不久，股价即告节节上升，股票市值如今近4亿元。
沈财福也在鹏瑞利牵引下，在房地产一掷千金。耗资11亿元的“新加坡首都综合项目”（Capitol Singapore），沈财福是主要投资者之一。
2014年，鹏瑞利房地产为首的财团投资9亿7000万元买下111索美塞（TripleOne Somerset），再出资1亿5000万元进行资产增值计划，沈财福的个人投资占7.6％。鹏瑞利在北京通州区发展的一个地标综合项目，总发展费达26亿元，沈财福个人持股3.95%。
经历饥饿绝望 追求成功欲望
沈财福出身贫寒，有七个兄妹，是家中老四。九岁时就瞒着父母，上午上学，下午到咖啡店端面，每卖出一碗两毛钱的面可赚三分。1979年，他开了自己的R.Sim贸易公司，在珍珠坊租个小摊位，卖起厨具等居家用品，生意还做得不错。
沈财福的人生经历了三个阶段：饥饿（hunger）、绝望（despair）、欲望（desire）。
由于家里太穷，他小小年纪就当面摊助手是因为要解决饥饿，为生存而挣扎；后来千辛万苦有了小小事业，却又遇到新加坡经济衰退，账目收不回来，还拖欠了银行50万元，他一度非常绝望。
他曾表示：“应收账款变成呆账，做得越多，收不回的烂账越多。当时如果做是死，不做也是死，那么做比不做好，总不能坐以待毙。如今我们打响了品牌，立足国际市场，我追求的已经不是金钱，而是追求一次又一次成功的欲望了。”
转战港台重新定位
创业精神是一种运筹帷幄的能力，一种坚忍不拔的精神。他表示，如果觉得饥饿，必须设法生存，一旦能生存下去，就开始会有所求，追求开拓、突破的欲望也自然而然不断提升，这是创业的必经过程。
在漫漫的事业征途中，难免会遇到很多挑战和困境，沈财福就面对过三次危机，但每次都化险为夷，让傲胜有机会变得更强。沈财福创业不久，新加坡陷入建国以来的首次经济不景气，1985年至1987年长达三年的市况低迷期间，沈财福刚起步的生意一落千丈，收账困难而银行又紧追贷款。
东方不亮西方亮，新加坡生意难做，他转战香港和台湾，并把业务重新定位，专攻一站式的保健品生产和经销。1988年，他把公司改名为OSIM，“O”象征圆圆的地球,“SIM“则是他的英文名（沈），从做买卖转为做品牌。
1997年亚洲金融危机，以及2008年全球金融海啸的另两次大难关，业务基础日趋稳健的傲胜一一从容度过，而沈财福也趁着业务放慢之际，调整策略进而转型。
上世纪90年代中期，傲胜跟随日本八佰伴百货进入中国，在北京建立了业务基地。沈财福指出，这是两种商业模式。作为贸易商，当然是要卖得多，所以要设法创造供给，但应注意的是卖得越多，得到越多的往往是应收账款。
另一种模式是做品牌，作为品牌建构者，可以拥有自己的产品价值，一有价值就能创造市场需求，然后需求会创造现金，因此有自己的独特品牌产品就能决定怎么卖、卖什么、何时卖、卖什么价格，做品牌是个长期挑战，必须时时有创意，领导潮流、时尚。
创新与品质是取胜关键
今日，傲胜集团的员工不下3000名，中港台是最大海外市场，北亚市场独占总营业额的五成半，南亚另占四成。
“我们的产品定位清晰，服务的对象是中等收入以上、身体健康，喜欢按摩、享受健康生活方式的人。”沈财福笑言：“过去虽有不少人卖按摩椅，但是沒人能成功地创造品牌。按摩椅是一个全新的产业，需要训练员工、教育顾客、提高产业能见度。傲胜以建立品牌和开发顾客双管齐下，当顾客来到专卖店，他们能看、能摸、能坐、能试，這種体验很重要，而体验正是我们创造需求的利器，營造出人们负担得起的优质享受。”
在沈财福看来，刚开始时会较难，因为要创新产品、要扩展市场，要建立品牌，要争取顾客，进而才会有利可图，这是一段很漫长、困难处处的过程。
尽管难关难过却是年年过，傲胜从1988年开始改做品牌以来，业务就从来沒有亏损过。即使是2008年注销在美国布洛史敦（Brookstone）的投资，蒙受一笔7730万元的一次过亏损，股价更一度猛跌至5.5分，集团的核心业务仍是有盈利。
每年推出一大三小新产品
傲胜的成功关键之一是产品不但与时并进，而且经常是超前。流行是大众的趋向性思维和行为。在以消费品为主的商业领域中，流行尤其重要，流行商品就意味着大量的生产、广阔的市场和高额的利润。流行可以是不自觉形成的，也可以是人为有意制造的，甚至可以是蓄意“伪造”出来的，所以创业者需要开动脑筋、勇于创新。用低成本同样可以开拓市场，甚至是制造流行。
傲胜的关键优势在于创新与品质，尤其是在材质与设计方面，要做到比竞争者更高一个层级，做最高级的生意，竞争优势因此较明显，这也就是沈财福常说的“勇者、智者致富、制胜”。
为了维持领先，傲胜不断创新，每年都推出一个大的新产品，以及三几个较小的产品。集团产品的研发基地和团队多年前从日本搬迁到中国苏州，而一个新产品从初步构思、设计、研究、技术改良、功能测试到最后推出，往往需要三年。
今年，傲胜推出的主打新产品是uLove 白马王子，代言人是中国红星范冰冰。傲胜卖的最好的按摩椅是几年前由天王巨星刘德华代言的“天王之王”。
傲胜集团旗下还有两个闪亮的品牌：TWG Tea及GNC（健安喜），各占集团业务的一成及一成半。
TWG Tea是在2008年由一位美国人和一位法国人在新加坡创办的精品茶业，集团是在五年前以3136万元价格购入TWG Tea的35％股权，目前持有的股权已增至70%，在14个国家／地区开设有52家专卖店。
傲胜是在2003年以957万元收购全劲集团（GlobalActive）的29.9％股权，全劲拥有国际保健品品牌GNC在新加坡、马来西亚和文莱的独家特许经营权。今日，傲胜拥有九成股权的GNC在四个国家／地区开设有近达200家专卖店。
作为大股东和创办人，我对傲胜有特殊的感情和较大的期望，在不忽略短期发展的情况下，更注重的是公司的长期策略和竞争力，为了落实未来的长远目标，有时候可能就无法兼顾到短期的小利。
——傲胜国际总裁沈财福
赞
