联储局加息可留意哪一类股票

美国联邦储备局本周三宣布把利率上调25个基点,也是它自2015年12月、去年12月以来的第三次加息。

这次加息行动,对本地股市将带来什么影响?哪些领域的企业获益最大,哪些企业的业绩表现又会受到利率上扬的冲击呢?

星展研究昨天发布报告指出,利率走高有利于银行业务,因为银行放贷利润会跟着增长,预料银行股将从这次加息行动中受惠。它说:“我们预期银行今年下半年的净利息收益率(NIM)会显著上扬,银行约五成贷款也会重新定价。”

在三只本地银行股中,星展银行最看好大华银行(UOB),认为大华银行资产质量更显乐观,并有更多缓冲准备金。

华侨投资研究公司总经理李彩莲也看好本地银行股走势,认为银行股还不算昂贵,股价还有上扬空间。

短期内料影响房地产股

她在接受《联合早报》访问时说,虽然加息意味着房贷增加,会削弱房地产股的吸引力,但本地房地产股之前一直被低估,直到今年才开始有起色,逐步反映它们的账目价值。

李彩莲说:“联储局加息短期内可能会影响房地产股,令它们的股价稍微回落。但整体上,我们仍看好一些房地产股和投资信托的表现。”她推荐凯德集团(CapitaLand)和华联企业(OUE),认为这两家公司业务多元化且收入稳健。

星展研究则推荐星狮地产(Frasers Centrepoint)和华业集团(UOL),因为这两家公司今年推出的新私宅项目,将对公司业绩带来收入贡献,带动股价上扬。

长期而言,星展研究认为,政府上周调整房地产措施,预示着它要开始逐步放宽降温措施,房地产股有进一步上涨空间,投资者不妨趁低买入。

除了银行和房地产股,加息后另一个值得留意的是收益股(dividend stock)。这类股息收益型股票,往往会因高利率而削弱吸引力。

NRA资本研究主管刘锦树认为,高利率也带来通货膨胀和经济增长,例如目前股市升高,就是因为投资者预期通胀和经济增长会超越收益率。他说,在探讨加息对收益股的影响,应考虑企业现金流和增长潜能。

他推荐超讯电信(TeleChoice)、泛联集团(Pan United)和新晔科技(Serial System)。它们的股息收益率介于4.15%和6.04%。三家公司也在稳定或增长行业中营运。

星展研究则说,收益率高且净现金多的股票仍受看好。

该行选择多只处于净现金头寸(net cash position),收益率至少3%的股票,包括云顶新加坡( Genting Singapore)、新加坡交易所(SGX)和康福德高(ComfortDelgro)等大型公司股票等。

至于李彩莲,她表示,目前利率处于较低水平,不足以影响收益股走势。她推荐的收益股有新电信(Singtel)和昇菘集团(Sheng Siong),它们股息收益率分别为4.8%和4.1%。但她提醒:“今年来本地股市涨幅已相当可观,一些股票价格都计入利率上扬的因素,上涨空间并不大。如果下来加息速度加快,利率走高,这些收益股就会受影响。”

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