自学成财
每周讲解买卖股票和投资产品事项，分享投资小贴士。
许多人都梦想拥有房子，除了买来自住，也想另外再买个房地产，以获取租金收入或者趁将来房价上扬时卖屋赚钱。
可是，一般人要买房子投资谈何容易。除了得拿出大笔钱，当前也面对众多房屋降温措施包括贷款方面的限制。
相比之下，在股市买卖发展商股或者房地产投资信托（REITS，简称房托），就少了以上的障碍，这也是一般投资者可从房地产市场获利的另外两个门槛较低的选择。
那么，是发展商股升涨潜能高，还是房托比较有赚头？哪个产品更具优势？从你的投资目标和风险承受力来看，哪一个又更加适合你？
让我们来了解一下这两个投资产品的性质，以及两者的不同。
先谈发展商股。发展商的任务是发展新项目，这些新项目一般需要用几年的时间才能竣工。
由于成本大多时候转嫁给买家，因此许多项目都能够获得盈利，这构成发展商股的一大优势。此外，多数发展商也有定价能力（pricing power），能在锁定收益的情况下，为项目定下目标价。
至于房托，则拥有多元化的投资组合，这可从房地产类型或领域，以及所处地区或地点看出来。例如，房托可能专注于商业、工业或零售房地产，或者位于某个国家等。它主要是从管理项目获得收入，或者向租户收取租金等。
房托最吸引人的，莫过于收益率比一般股票来得高。按规定，房托必须派发至少九成的税后净收入，而本地多数房托的派息收益率都超过5％，这对投资者相当有吸引力。
相比之下，由于发展商股无须遵守派息方面的要求，而股息收益率也较低，投资者一般上是抱着股价未来能上扬的期望，而买下这类股票。
不少因素都会影响到发展商股的表现。经济环境不佳、供应过剩、政府宣布推出降温措施，以及随后房屋需求受到抑制而冲击到发展商的业绩，都会影响到发展商股的股价。
一些降温措施在宣布之初，也会直接打击市场情绪，而造成股价下滑。相反的，解除或调整降温措施，像政府最近宣布调低卖方印花税（SSD）和小范围放宽总偿债率（TDSR）框架，就带动发展商股走高。
在近年低利率环境中，房托因为股息收益率高，而在投资者当中相当受落，涨跌速度也比较缓慢。可是，在美国频传加息消息，导致加息预期高涨时，却可能冲击到房托的股价。
一般上，加息意味着房托的借贷成本将上扬，也影响了它作为投资产品的吸引力。不过，加息的前提是经济改善，因此长期而言，这预料会对房托的业绩有正面影响。
顺着买房自住或作投资收取租金的理念类推，买发展商股其实跟前者有几分相似，虽然不收租金，但期望着房价未来能够上扬，而投资房托则有点像成为房东，向租户收取租金。当然，房东将来也能在房价高涨时乘机脱售，再赚一笔。
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