我们开始对新交所的研究，对这只股给予购买建议和8.30元的目标价，是基于23倍的2019财年预测每股盈利，这符合该股自2012年以来的本益比中位数。它类似一家垄断市场的公司，进入市场的障碍很高，有更高的营运利润。新交所专注于它的多元资产战略，要拓展不同的业务和资产类别。
我们预期它强劲的现金情况、强健的资产负债情况以及不错的股息收益率（4％），可支持股价。虽然资本回报率较高，在2018-19财年预测为34％-35％，新交所股价目前处于20.6倍本益比（按2019财年预测盈利），这比起区域同行的32.3倍，是存在折扣。我们认为，在上升周期，新交所的估值应会回到历史平均水平。
信托旗下的酒店明年料将有强劲的表现，因为需求上升而供应放缓。它在樟宜机场的酒店，料将直接因为新的搭客大厦的启用而受益，该酒店继续是机场附近少数高档的酒店之一。
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