去年本地股市取得五年来的最好表现，海峡时报指数上扬18％。今年开年，海指继续表现不俗，节节攀升，周五闭市收报3489点，一周四个交易日上涨了2.54％。去年没有搭上这趟“股市列车”的投资者，今年上车还来得及吗？
本地几家证券行预测，这一轮牛市还会持续下去，但今年的涨幅不及去年。他们对今年底海指的预测多介于3600多点至3900点之间。
星展集团研究主管蔡素珍在报告中指出，根据13.89倍的本益比（PE），今年底海指可上扬到3688点。不过，今年也可能出现一些利好因素，推动海指攀升到3800点，相当于14.3倍的本益比。
她说，在亚细安的五个市场中，新加坡最具吸引力，盈利增长最强劲（8.4％），估值最低（14倍的本益比），股息收益率最高（3.2％）。
华侨投资研究主管李彩莲认为，本地股市今年可能再涨8％至10％，但任何超过20％的涨幅都将使估值过高，除非企业盈利强劲。
辉立证券将海指目标从3450点调高到3900点，这意味着海指的本益比为17倍。
乐观预测基于全球经济好转及本地房地产市场回暖
这些乐观预测的主要原因包括：全球经济继续好转和本地房地产市场回暖。
蔡素珍说：“全球经济全面复苏会继续推动区域经济增长。新加坡是个开放的小经济体，从2016年底开始就从中获益。这次的复苏势头强劲，会继续促使（企业）盈利取得可持续增长。”
辉立证券指出，数据显示新加坡经济取得良好增长，对投资者而言，问题在于这个增长还能持续多久。采购经理指数的新订单指数显示，经济蓬勃发展至少还会持续到今年第一季，美国的IFO商业景气指数也指向同样方向。
此外，资本投资已开始复苏，就业水平也处于多年来最高点。只有薪金增长相对较低，不过薪金预计会在不久后恢复增长。
但是投资者必须关注中国信贷质量可能带来的金融风险、朝鲜半岛的紧张局势以及特朗普的税改进程，这些因素可能影响投资情绪和经济增长。
本地股市比较受看好的有银行股、房地产股、消费股、油气股、以及个别领域的房地产投资信托（REIT），至于电信股和交通股则比较不受青睐。
受看好领域：
■银行股
辉立证券预计，利率走高将带动净利息收益率（net interest margin）上扬10至20个基点。而随着经济复苏带来更多商业和投资活动，企业银行、中小企业银行以及财富管理业务将强劲增长。
银行贷款会全面增长，而不像去年只有房贷一枝独秀。银行大力推动数码化会进一步把经济增长转换为盈利增长。
不过兴业银行（RHB）提醒说，银行股去年涨势强劲，今年的升幅可能有限。
■房地产股
房地产分析师看好今年私宅价格继续上扬，幅度最高可达8％，这有助提振发展商的盈利率。
大华继显认为，目前房地产股的股价比房地产公司的重估净资产值（RNAV）低了20％至40％，意味着股价还有上扬空间。
但兴业银行指出，近期集体出售大热，发展商标地竞争激烈，可能会限制发展商的盈利率，而且政府可能出台限制房屋供应的措施。
较受看好的房地产股包括凯德集团（CapitaLand）、城市发展（CDL）和华业集团（UOL）。
■消费股
星展集团研究指出，全球经济展望好转提振消费者情绪，消费股今年的盈利增长可达12％，高于去年的4％，加上本地零售消费上扬，面向本地及区域市场的消费股将获益。
辉立证券认为，本地经济展望良好可推动就业和薪金增长，从而提振消费。
泰国酿酒（Thai Beverage）、面包物语（BreadTalk）、牛奶公司（Dairy Farm）和昇菘集团（Sheng Siong）获证券行推荐。
■油气股
KGI证券指出，石油与天然气行业的基本面可支撑布伦特原油（Brent）维持在60美元以上，过去两个季度石油市场已经趋于平衡，“在我们关注的领域中，我们对石油与天然气业最乐观，相信能源股接下来将出现多年的牛市。”
开年来，油价走势强劲，布伦特油价周五触及68美元，是三年来的最高点。
该证券行预计，上游业者率先获益，其次是吉宝企业（Keppel Corp）和胜科海事（Sembcorp Marine）。
但华侨投资研究指出，今年油价仍不会有太大起色，本地的石油与天然气支持行业会继续面对挑战。
■REIT
马来亚银行金英证券看好工业REIT，该行业去年已触底，随着制造业复苏，工业REIT的租金有望回升。办公楼REIT的股价依然比资产价值低了不少，但短期仍面对租金下调压力。
星展集团研究认为，酒店REIT也会随经济增长而复苏。
在零售REIT方面，虽然店面需求上扬，但市场供应量充足，可能会影响这类REIT的短期表现。
至于利率上扬的风险，由于REIT已经进行对冲，加息一个百分点在短期内影响不大。
不受看好领域：
■交通股
分析师对交通股的展望喜忧参半。
辉立证券预计，新加坡航空（SIA）旗下全程服务和廉价航空业务乘客的收益率依然受压，货运量增长可能让货运收益率成为亮点。
相较之下，陆路交通业者虽然受到电召车服务的影响，仍能保持盈利水平。
星展集团研究则认为，交通业者面临竞争、结构变化和油价走高等多重挑战，虽说股息收益率不差，但也没什么其他吸引力了。
■电信股
去年流动虚拟网络经营商Circle.Life的进军，以及今年MyRepublic和TPG的加入，将导致价格竞争升级，行业营收萎缩。
金英证券表示，和过去三年相比，电信股的估值便宜，但考虑到未来三年的盈利预测，估值越来越贵。
在企业数码化和政府的智慧国策略的帮助下，企业和资讯通信科技是唯一的营收增长积极因素。
新电信（Singtel）是三只电信股中比较受看好的。
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