债务重组 谁是赢家

命悬一线的商品交易商来宝集团（Noble）上个星期一宣布，它与主要债权人达致债务重组方案。在这个方案下，集团的34亿美元债务，约一半将以新的债券支付，另外一半则转换为股票。与此同时，总值4亿美元的无限期债券将大幅度减值至1500万美元，并以股票偿还。

引起股东哗然
此外，主要债权人承诺提供最高7亿美元的融资便利，供来宝集团从事商品贸易与对冲用途，为期三年。在债转股后，债权人将持有新公司70%股权。为了确保管理层与新公司生死与共，主要债权人也同意给予管理层多达20%股权。因此，现有股东在新公司的总股权，将减至10%。

这个方案出炉后，引起股东哗然。