新航工程 (SIA Engineering)

2018财年第四季的合资公司和附属公司带来的收入低于预期,盈利同比减少7.4%。不过,下半年的引擎维修业务营收同比大增28%,是五年来增长最快的一次。新航工程预期此业务将于2019财年进一步增长,同时计划扩大外勤维修(line maintenance)的盈利。

我们估计机体结构维修业务营收减少,因此调低2019财年的盈利预测约5.3%。不过,新航工程正快速投资新的合资公司以减缓这项业务营收减少的冲击。我们仍建议“买入”,目标价由4元下调至3.80元。

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