淡马锡控股旗下的Azalea基金管理公司再推出5亿美元（6亿7000万新元）的私募基金债券，当中1亿8000万美元供散户认购。这是本地首个和唯一可供散户投资的挂牌私募基金债券。
也就是说，之前无法参与私募基金的投资者，可通过这个渠道投资私募基金。
Azalea于2016年首次发行私募基金债券，规模也是5亿美元，但只供合格投资者认购，当时的认购率超过八倍。
私募股权基金一般投资未上市的私有公司，或收购并私有化挂牌公司。
本次私募基金债券的基础资产（underlying asset）是27家基金管理公司旗下的36个私募基金，净资产值是11亿美元。
除了债券的5亿美元，Azalea以股权形式持有剩余的6亿美元。
债券募集说明书已于昨天上载至新加坡金融管理局的网站，估计两周后正式开放认购。
债券的票息率待定。若参考该机构首次发行的私募基金债券，级别最高的票息率是3.90％。、这批债券分为三个类别，供散户认购的部分为最高级别，以新元发行，最低投资额为2000元，五年不可赎回，信用评级为“A”，比其他类别优先获得票息和本金。
另外两个类别供合格投资者认购，以美元发行，信用评级为“A”和“BBB”，规模分别为2亿1000万美元和1亿1000万美元。
36个基金的管理机构包括私募基金公司黑石（Blackstone）、银湖（Silver Lake Partners）和太盟投资集团（PAG Asia），投资的行业涵盖资讯科技、非必需消费品、工业、保健和金融等590多家公司。
若从投资策略来看，约86％为并购基金（buyout funds），即已取得所投资公司的控制股权；约12％为增长股权基金，即投资已有盈利且持续增长中的企业。
从地域来看，超过六成投资美国市场，剩余各两成左右投资亚洲和欧洲。
这些基金的平均初始投资年份是2011年，至今已有七年。
一般而言，私募基金的投资为期10年。根据另类资产投资研究公司Preqin的研究，以2002年至2012年为初始年份的私募基金投资，由第五年开始有正现金流。
换言之，投资这批私募基金债券已有票息回报。
假设私募基金的表现符合预期，散户有望在赎回时获得占本金最多0.5％的红利。
FSMOne.com固定收益研究部高级分析员洪崇瑜接受《联合早报》访问时说，与企业债券不同，投资者可以从企业的财务表现评估取回票息和本金的可能性，要评估私募基金债券较难。
不过，比起直接投资对冲基金或私募基金，私募基金债券的好处是流动性较高，投资组合多元化。
