万国 （Bukit Sembawang）

公司2018财年的5500万元净利，比我们的预估高出66％，这是因为盈利率高于预期。

尽管股息减少属于稍微负面，但我们相信所省下的现金将让它能更快偿还新收购地段的贷款。我们在估算模式中加入了新收购的马克维景（Makeway View）公寓，并调整了销售势头。

万国有良好的项目组合可从复苏的楼市获益。公寓项目约有792个单位，总值17亿元；有地住宅方面有295个单位，总额9亿元。随着万国未来将推出的发展项目价值达到26亿元，我们认为公司营收已来到拐点。