在2月26日，本栏在一篇题为《凯发与时间赛跑》的文中提到，凯发集团若不在4月25日可赎回期（call date）赎回面值100元的零售债券（Hyflux 6% CPS），可能加剧市场对该集团资金链断裂的忧虑。但凯发在可赎回期当天，还是决定不赎回总值近4亿元的债券。
凯发还有另一个面值1元的零售债券（Hyflux 6% PerCapSec），总值近5亿元。按照债券条款，它在5月27日必须发放半年期的债息，总额近1500万元。但集团上星期二却宣布，它与旗下五家子公司当天向法院申请债务重组，以重组债务，而5月27日到期的债息，也将展延发放。
凯发申请债务重组，让市场担心它是否会从资金周转的困境跌入清盘破产的深渊。若集团不幸清盘，银行、有抵押贷款以及供应商有优先索偿权，而零售债券及股东排在最后。果真如此，零售债券投资者很可能血本无归。
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