评股论经

集团2018财年不包括特别项目的净利（underlying net profit）同比增加0.8％至2亿3600万元，符合我们对核心盈利的预测。第四季和全年的整体盈利分别比去年同期减少1.8％和增加1.4％。由于核心盈利稳定，我们对集团长期展望维持正面看法。

带动增长的引擎包括樟宜机场第四搭客大厦乘客和客运量增加；投资自动化提升员工生产力或令成本上升，但未来几年的利润会增加；发展土耳其航空的机舱膳食业务；樟宜机场第五搭客大厦投入运营。

我们把目标价由5.67元下调至5.64元，因为考虑到营运净利的相关成本稍为提高。