过去一年全球经济复苏推动各类资产的表现，淡马锡控股（Temasek Holdings）预计取得双位数的回报率，资产规模超越3000亿元，创下历来新高。
但由于3月份中美贸易纠纷打击市场信心，淡马锡截至3月底的财年回报率可能不如前一年。
截至去年3月底，淡马锡的资产达到2750亿元，并取得了13.37％的一年期股东总回报率；1974年成立以来的复合回报率是15％。
从去年4月到今年3月底，新加坡海峡时报指数攀升8％，3月期间下跌了2.6％；美国道琼斯工商指数则上扬16.6％，3月份跌落3.7％。
联昌国际私人银行经济师宋生文接受《联合早报》访问时说：“去年全球经济全面复苏，带动各领域的资产上扬，对于投资界来说是好的一年。”
他保守估计，淡马锡这一年可能取得约10％的回报率，总资产可达到3000亿元的新高。
安本标准投资管理（Aberdeen Standard Investments）业务拓展总监哈多（Nicholas Hadow）接受访问时指出，过去一年市场整体表现出色，期间股市屡次创下新高，全球并购活动也创纪录，对淡马锡的推动力不小。
淡马锡主要投资股票市场，根据去年公布的年报，它的投资组合当中，挂牌公司股票占60％，其余40％的为非上市公司股票。
GIC 20年期平均回报率 预计不如去年
另一方面，新加坡政府投资公司（GIC）截至今年3月底的20年期平均回报率预计不如去年。
GIC上财年取得3.7％的20年期每年实际回报率，是2009年来的最低。
它管理超过1000亿美元的各种资产，不公布个别财年的回报率。
由于公布的是20年平均回报率，最新一年市场走高对GIC表现的影响较小。宋生文预计，GIC截至今年3月底的20年平均回报率可能比去年低。这是因为20年前、即1998年正值互联网泡沫时期，市场估值高，这会拉低GIC的平均表现。
互联网泡沫直到2001年才破裂，因此宋生文预计，GIC未来两年公布的平均回报率可能也偏低。
GIC的投资组合包括股票、债券、现金、房地产和私募股权等，只投资新加坡以外的市场。截至去年3月底，股票投资占GIC投资组合的44％，债券和现金占35％。
宋生文说，公众也许会问，为什么淡马锡取得好的表现，而GIC的回报率却放缓？
他说：“应该注意的是，GIC的表现是以20年平均回报率衡量，长期回报率的波动较小。”相较之下淡马锡的一年期回报率波动更大，例如它截至2016年3月的一年期回报率是负9％。
此外，淡马锡的投资组合风险相对比GIC来得高，当市场好转时回报率往往更高。
《联合早报》根据彭博社的数据统计发现，不少淡马锡持股比率显著的股票过去一年取得双位数的整体回报率（包括股价变动和派发的股息再投资）。
例如星展集团（DBS）的一年整体回报率高达46.1％，淡马锡持星的23％股权。
其他淡马锡持股的本地股票中，除了新电信（Singtel）和星和（StarHub），其他都取得正回报率。
此外中国建设银行、工商银行以及阿里巴巴也取得高双位数回报率。
淡马锡和GIC料下周会公布最新财年的年报。
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