新加坡政府投资公司（GIC）在谨慎投资态度下，继续取得稳定长期回报，但提醒投资环境前景充满挑战性。
根据GIC今天公布的《2017/18政府投资组合管理报告》，在截至今年3月底的20年里，GIC取得3.4％年率化实际回报率，较去年低0.3个百分点，这也是2009年以来最低的回报率。GIC公布的回报率是以20年平均回报率计算，换句话说，GIC本财年的回报率，是1998年4月至2018年3月这20年期间表现。
报告指出，GIC近年回报表现良好，但因上世纪90年代末科技泡沫高回报年份逐步跌出20年时期，而科技泡沫破灭回报大跌年份又仍在20年期内，无形中拉低GIC平均回报率。
如果以5年期来看，GIC过去5年的名义回报率为6.6％，高于20年期表现，显示GIC近几年回报率比较好。
GIC首席执行官林昭杰说，GIC公布的回报率已抵消全球通货膨胀率影响，这意味着投资在GIC的资金，过去20年的国际购买力增加近一倍。此外，GIC投资组合波动率相对较低，处于9％水平，反映市场环境良好以及GIC投资态度谨慎。
他也说，GIC的20年期回报率一般在4％左右水平，但受高回报年份被剔除的影响，过去两年跌破4％。由于这个情况会持续好几年，预料GIC下来的回报率会继续走低。
谈到当前投资环境，林昭杰表示，他对近期贸易争端升温感到担忧。
他说：“作为全球投资者，我们担心国际贸易和投资格局的摩擦不断升级。因为全球供应链紧密结合，关税或贸易限制会对整个市场产生广泛影响，而不仅仅是直接受影响的国家。”
他也认为，虽然贸易争端短期内有可能出现妥协，但紧张局势背后实则潜伏根深蒂固的驱动因素，包括全球化并没有让参与者广泛获益，以及国家安全相关担忧。这都意味着紧张局势仍可能持续下去。
对于未来展望，林昭杰认为，过去一年全球经济复苏，导致市场预期过于乐观，一些资产估值趋高。然而，一些地区收紧货币政策的风险提高，以及市场波动率上扬，令市场暗藏许多不稳定因素。
今年是雷曼兄弟破产10周年，该事件引发全球金融危机全面爆发。林昭杰不讳言，市场下来有可能再次出现金融危机。
他说：“今年初市场经历的波动剧烈，显示市场可能会出现更大动荡及更大投资机遇。”
今年1月至2月间，因市场预估美国联储局可能加速升息，债券市场卖压沉重，引发全球股市大跌，包括美国、日本、中国大陆和香港等股市都短暂落入技术修正区，从最近高点拉回至少10％。林昭杰表示，一旦市场出现巨大估值落差，GIC将利用机会寻找物有所值资产。
GIC是我国政府的基金经理，在新加坡以外的全球范围管理远超过1000亿美元的资产，任务是长期保持并提高所管理的储备金国际购买力。它不公布管理资产总额和个别财年的回报率。
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