自学成财
每周讲解买卖股票和投资产品事项，分享投资小贴士。
目前贸易战情绪紧张，投资者或许有考虑投资黄金等避险工具。不过，到金店查看金价的你会发现，价格似乎比报章上或网上的都来得高。
这说明纸黄金和实体黄金价格是有差别的。
报章上经常提到的黄金价格是现货黄金价格（spot gold price）。这个价格是取自两大指标，即通过柜台的现货黄金交易，或是纽约商品交易所（COMEX）的活跃黄金期货合同。
伦敦金银市场协会（LBMA）每天的黄金竞标价格，也能成为金价走势的指标。
专卖金银的黄金之星（BullionStar）引述研究指出，金价通常都是由现货黄金交易及COMEX期货交易而定。同其他投资工具一样，只要这工具在市场的交易量和流通性高，就能更好地探索价格（price discovery）。2015年，在伦敦通过柜台进行现货黄金交易占全球黄金市场成交额的78％，COMEX则占8％。
彭博社报道也指出，虽然伦敦在定价方面最有权威，但中国作为黄金最大买家，上海黄金交易所交易量过去10多年来逐增，相信未来也能扮演定价角色。
其他国家也有交易黄金的渠道，例如日本和印度。东京的黄金交易长期出现放缓现象，而印度股票早前上扬导致投资者不再把目光聚焦在黄金，让印度多种商品交易所遭受打击。不过，这些平台对国际金价的影响不大。
这样来看，纸黄金的定价就有如股票一样，当买卖双方对价格达成共识后就一手交钱，一手交“纸”。那实体黄金价格又是怎么来的呢？
简单来说，实体黄金是以纸黄金价格为底价，再加上“溢价”。
与各种商品一样，它需要经过采掘、批发、运输等过程，负责人也会在每个阶段征收费用，因此投资者在金店看到的价钱，就包括这些额外价钱了。
另外，它同样也会被市场供需影响，如果供不应求，价格自然上涨，反之亦然。
由此可见，手中握着一张纸或许还比持有一条黄金来得便宜，但要获取它们有不同方式，下周就教你各种投资黄金渠道。
