牛熊争论之焦虑

对于美国股市而言，8月22日以及9月15日颇具象征意义，也为牛熊交接的争论，推波助澜。

美国股市在2009年3月9日触底反弹，被视为新一轮牛市的开始。到了今年8月22日，公牛盘踞美国股市已长达3453天，创下美国有史以来时间最长的牛市。经济有周期，股市也一样。自美国联邦储备局在2014年结束量化宽松政策以来，市场便不断地揣测美国牛市何时以及如何终结。虽然美国股市还是处于牛市，但已逐渐出现疲态。它在今年的表现，已比去年逊色。

另一方面，今年9月15日是美国投资银行雷曼兄弟倒闭10周年。雷曼事件引爆上一轮的全球金融危机，而全球几乎每隔10年便有一场金融风暴。2008年的全球金融危机后，发达经济体采取宽松的货币政策，推高了资产价格。宽松的货币政策也导致全球债务激增，投资风险意识下降。随着美国利率上调，全球经济处于10年魔咒的阴影之中。