海指在第三季微跌0.4％，期间一度下挫5％，触及3102.73的一年低点。海指跌幅比第二季度的5％来得小，优于亚太股市，但整体表现落后于美国股市。
在房地产降温措施、贸易战升级和新兴市场货币危机的三重打击下，本地股市连续两个季度下跌。
不过，全球经济展望良好和油价回升，助新加坡海峡时报指数守住3200点的关键价位。
海指在第三季微跌0.4％，期间一度下挫5％，触及3102.73的一年低点。海指跌幅比第二季度的5％来得小，优于亚太股市，但整体表现落后于美国股市。
MSCI亚太（不包括日本）指数第三季下跌2.5％，截至周四晚美国道琼斯工业指数上扬9％。
辉立证券研究部主管周冠龙接受《联合早报》访问时说，整体而言，海指的表现不如美国和亚细安市场，但比中国大陆和香港的股市好。“房地产降温措施和贸易战升级，冲击了新加坡市场的表现。”
瑞信私人银行东南亚研究主管甘素贞说，新加坡作为小型开放经济体，易受全球供应链破坏的影响；房地产降温措施导致房地产股和银行股被抛售。
7月初政府意外宣布降温措施，买第二套房子的税率调高五个百分点，贷款与估值比率（LTV）顶限也收紧五个百分点。富时海指房地产发展股指数（FTSE ST Real Estate Holding & Development Index）第三季下挫5％。
上月进一步发酵的新兴市场货币危机也一度重挫本地股市，尤其拖累对印尼盾有曝险的公司。
不过，进入9月下旬，随着油价上涨，全球经济展望保持良好，本地股市稳住走势，重新站上3200点。
截至昨天（9月28日）傍晚，油价已连续三周上扬，布伦特原油（Brent）超越82美元。华尔街银行和能源巨头预计，随着供应收紧，100美元的油价即将回归。这推高了本地的油气股。
海指的30只成份股第三季涨跌各半，表现最出色的是扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding，起31％）和胜科工业（Sembcorp Industries，起12％）。
由于印尼盾大跌，金光农业资源（Golden Agri Resources）表现垫底，跌20％。城市发展（CDL）则因为对本地私宅市场曝险显著，跌17％。
第三季企业盈利料疲软 限制股市上扬空间
展望第四季，甘素贞认为，除非中美贸易纠纷很快出现解决方案，本地股市预计会在区间波动。良好的股息收益率和便宜的本益比提供支撑，但即将公布的第三季企业盈利预计疲软，限制了上扬的空间。
贸易战和房地产市场疲软情绪预计会让管理层对未来持谨慎看法。
周冠龙说，美国的中期选举会决定短期的市场走向，共和党若在众议院失去多数席位，或会导致美股被抛售。
瑞银亚太区股票及债券主管叶勇俊（Hartmut Issel）认为，本地股市目前的估值低于以往，应该可获得支撑。虽然本地市场明年的盈利增长预计低于本区域，但根据未来12个月的预测盈利，MSCI新加坡指数现在的本益比是12.2倍，与区域一致，这是因为本地股市相对具备防御性。
野村（Nomura）分析师赛斯（Chetan Seth）最近把本地股市从“加磅”的评级，降级到“减磅”。他指出，今年的股市受强劲盈利增长支撑，但2019年的增长预计放缓，不过“本地股市估值吸引人，并提供较高的股息收益率。”
个别领域方面，甘素贞认为，在最近一轮大跌后，房地产股价比账面价值低30％至40％，可能吸引长期投资者。此外，有些房地产投资信托（REIT）负债低，每单位派息复苏，也是不错的选择。
周冠龙则看好银行股从利率上升的趋势中获益。他也看好腾飞瑞资（Ascendas REIT）、悦榕控股（Banyan Tree）、凯德集团（CapitaLand）、凯德商务产业信托（CCT）、康福德高（ComfortDelgro）和GSS能源。
赞
