新兴市场困境拖累第三季股市表现

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8月份新兴市场各大货币波动性加剧,土耳其里拉与阿根廷比索更是大幅贬值,这不禁让投资者担忧新兴货币贬值趋势会否如传染病般蔓延开来。在这个背景下,今年第三季环球大部分市场皆波动不定。流动性于夏季就变得较为疲弱,而中美贸易紧张局势不断升温则犹如雪上加霜,令金融市场屡遭避险情绪冲击。

除了新兴货币危机外,印度尼西亚、印度、巴西,以及南非也出现资本外流现象。相较于基本面较稳健的国家,外部动力较弱者所受的影响较大,如那些面临经常项目赤字或高度依赖美元融资的国家。不过,新兴市场近期的动荡跟以往不同,如2013年的削减恐慌(Taper Tantrum),加上大部分新兴市场,尤其是亚洲的资本市场规模已较10年或20年前更大,因此已能更好地消化资本外流所带来的冲击。即便如此,新兴市场的投资者情绪仍较上一季恶化。

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