中美贸易战越激烈，市场越动荡，散户也“越跌越买”，成为本地股市今年以来的最大买家。
根据《联合早报》向新加坡交易所投资者教育网站SGX My Gateway取得资金流向数据，今年首10个月，机构投资者净卖出16亿2000万元的股票，散户净买入40亿4000万元。
去年同期的情况相反，机构投资者净买入16亿8000万元，散户净卖出32亿4000万元。
今年出现如此分歧，主要的焦点是中国和美国的贸易战。
CMC市场分析师杨燕接受《联合早报》访问时指出，今年4月底至5月初，机构投资者开始大幅卖出本地股票，这与中美贸易摩擦开始的时间大致一致。同时间，也伴随着新兴市场资本流出引发的大幅抛售。
杨燕说：“散户的想法是捡便宜，越跌越买，因此成了下半年市场的最大买家。”
辉立证券大巴窑投资中心交易员郑伟权受访时也指出，直至今年2月份，机构投资者和散户买入本地股市的力度是旗鼓相当。
他说：“4月份，美国与中国开始第一阶段的贸易纠纷，我们便观察到机构投资者大量卖出股票，改变了年初的买入风气，而散户的买入势头持续至今。”
郑伟权认为，机构投资者对宏观经济因素敏感度较高，作出套利或止损的投资决策比较果断；散户面对市场走势逆转时，或对是否应该止损或套利就会有所犹豫。
机构投资者选择防御型股散户则爱高息股
在各个板块中，机构投资者和散户所青睐的也大有不同。
今年首10个月，机构投资者净买入的三大领域是工业、必需消费品和保健。
散户净买入的是金融、通讯服务（包括电信），以及房地产投资信托（REIT）。
谈到机构投资者的选择，郑伟权认为这不代表他们对这些行业比较有信心。这是因为机构投资者的交易额通常庞大，净买值并不显著。
FSMOne.com宏观研究部宏观分析员陈楚仁受访时指出，工业股可能受惠于高油价，而必需消费品是防御型股。至于散户净买入的，大多数有高股息收益率。
郑伟权说，随着利率调高，市场人士担心高利率会促使REIT得承担更高债息，因此今年的股价下滑。“许多散户投资者趁机以低价买入REIT，建立一个低风险，高股息的投资组合 。”
分析师：市场未明朗 保留现金为上策
个股方面，机构投资者净买入的首五只是大华银行（UOB）、康福德高（ComfortDelgro）、集永成（Chip Eng Seng）、新加坡报业控股（SPH）以及新科工程（ST Engineering）。
截至今年10月底，散户净买入的个股是新电信（Singtel、星展集团（DBS）、华侨银行（OCBC）、云顶新加坡（Genting Singapore）以及城市发展（CDL）。
杨燕认为，银行股和电信股今年表现疲软，进一步触发了散户“捡便宜”的心理。
郑伟权则指出，新电信今年宣布未来两年的股息派发率，即使业绩不理想，丰厚的股息对投资者仍有一定的吸引力。
评估机构投资者和散户的接下来投资动向，杨燕认为，短期市场回暖，会有比较多短线操作的机会。“不过，明年经济不明朗，利率上扬始终是悬在市场上空的利剑，中长期要以防御为主，保留一定现金，切忌追高。”
KGI证劵（新加坡）分析师黄感恩认为，股市波动大，保本是首要考量。在选择个股时，他认为过去六个月股价已下滑20％至40％的蓝筹股都相当具有吸引力，例如星展集团、泰国酿酒（ThaiBev）、凯德集团（CapitaLand）、城市发展、胜科工业（Sembcorp Industries）、云顶新加坡和康福德高。
郑伟权指出，2018年即将结束，市场上并没有为投资者带来明确的买卖信号。他说：“我会劝投资者以旁观者的心态观察股市，直到信心回返，再见机行事。”
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