中美贸易战开打市场动荡 机构投资者大卖股票 散户趁低吸购成大买家

中美贸易战越激烈,市场越动荡,散户也“越跌越买”,成为本地股市今年以来的最大买家。

根据《联合早报》向新加坡交易所投资者教育网站SGX My Gateway取得资金流向数据,今年首10个月,机构投资者净卖出16亿2000万元的股票,散户净买入40亿4000万元。

去年同期的情况相反,机构投资者净买入16亿8000万元,散户净卖出32亿4000万元。

今年出现如此分歧,主要的焦点是中国和美国的贸易战。

CMC市场分析师杨燕接受《联合早报》访问时指出,今年4月底至5月初,机构投资者开始大幅卖出本地股票,这与中美贸易摩擦开始的时间大致一致。同时间,也伴随着新兴市场资本流出引发的大幅抛售。

杨燕说:“散户的想法是捡便宜,越跌越买,因此成了下半年市场的最大买家。”

辉立证券大巴窑投资中心交易员郑伟权受访时也指出,直至今年2月份,机构投资者和散户买入本地股市的力度是旗鼓相当。

他说:“4月份,美国与中国开始第一阶段的贸易纠纷,我们便观察到机构投资者大量卖出股票,改变了年初的买入风气,而散户的买入势头持续至今。”

郑伟权认为,机构投资者对宏观经济因素敏感度较高,作出套利或止损的投资决策比较果断;散户面对市场走势逆转时,或对是否应该止损或套利就会有所犹豫。

机构投资者选择防御型股散户则爱高息股

在各个板块中,机构投资者和散户所青睐的也大有不同。

今年首10个月,机构投资者净买入的三大领域是工业、必需消费品和保健。

散户净买入的是金融、通讯服务(包括电信),以及房地产投资信托(REIT)。

谈到机构投资者的选择,郑伟权认为这不代表他们对这些行业比较有信心。这是因为机构投资者的交易额通常庞大,净买值并不显著。

FSMOne.com宏观研究部宏观分析员陈楚仁受访时指出,工业股可能受惠于高油价,而必需消费品是防御型股。至于散户净买入的,大多数有高股息收益率。

郑伟权说,随着利率调高,市场人士担心高利率会促使REIT得承担更高债息,因此今年的股价下滑。“许多散户投资者趁机以低价买入REIT,建立一个低风险,高股息的投资组合 。”

分析师:市场未明朗 保留现金为上策

个股方面,机构投资者净买入的首五只是大华银行(UOB)、康福德高(ComfortDelgro)、集永成(Chip Eng Seng)、新加坡报业控股(SPH)以及新科工程(ST Engineering)。

截至今年10月底,散户净买入的个股是新电信(Singtel、星展集团(DBS)、华侨银行(OCBC)、云顶新加坡(Genting Singapore)以及城市发展(CDL)。

杨燕认为,银行股和电信股今年表现疲软,进一步触发了散户“捡便宜”的心理。

郑伟权则指出,新电信今年宣布未来两年的股息派发率,即使业绩不理想,丰厚的股息对投资者仍有一定的吸引力。

评估机构投资者和散户的接下来投资动向,杨燕认为,短期市场回暖,会有比较多短线操作的机会。“不过,明年经济不明朗,利率上扬始终是悬在市场上空的利剑,中长期要以防御为主,保留一定现金,切忌追高。”

KGI证劵(新加坡)分析师黄感恩认为,股市波动大,保本是首要考量。在选择个股时,他认为过去六个月股价已下滑20%至40%的蓝筹股都相当具有吸引力,例如星展集团、泰国酿酒(ThaiBev)、凯德集团(CapitaLand)、城市发展、胜科工业(Sembcorp Industries)、云顶新加坡和康福德高。

郑伟权指出,2018年即将结束,市场上并没有为投资者带来明确的买卖信号。他说:“我会劝投资者以旁观者的心态观察股市,直到信心回返,再见机行事。”

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