新电信（Singtel）


建议：买入


目标价：3.40元


闭市价：2.94元（+1.38％）


集团联营公司盈利中近六成来自印度尼西亚流动电信（Telkomsel），随着印尼流动电信的营运条件改善，预计将带动新电信联营业务盈利回升。


管理层预计资讯通信科技（ICT）营收将保持中间个位数增长。


随着智慧国相关项目重启和中小企业、酒店及金融服务业增长，对数据中心、云端平台和网络服务的需求也更强劲，集团企业业务预计从中受益。


本地第四家电信业者TPG电信在移动网络上的资本开销至今不到1亿元。


考虑到移动网络的覆盖范围、质量和稳定程度，低水平资本开销不太可能吸引消费者转换电信商，料将不会对新电信业务构成严重威胁。


（辉立证券）


新加坡报业控股房地产投资信托（SPH REIT）


建议：买入


目标价：1.05元


闭市价：1.02元（+0.99％）


信托2019年第一季每单位派息（DPU）同比持平于1.34分。金文泰广场（The Clementi Mall）和铁道广场（The Rail Mall）更高的租金收入，抵消了百利宫（Paragon）收入减少的影响，信托的营收同比增长0.6％至5380万元。


多个季度处于低迷的租金调升率终于在今年第一季出现增长。百利宫和金文泰广场的租金调升率各有10.1％和4.5％，即将为今年全年业绩作出贡献的铁道广场也有7.9％的调升，表现不俗。


我们认为，2020财年起信托的可派发收入将因为收购澳大利亚的Figtree Grove购物中心之后，每年增加大约0.8％，因此将目标价由1.04元调高至1.05元。


（星展集团研究）