资产估价与售价落差

雅诗阁公寓信托（Ascott Residence Trust）在1月9日宣布，以3亿5300万元脱售雅诗阁莱佛士坊服务公寓，净赚1亿3400万元。这栋服务公寓在去年底的估值是2亿1500万元，但在短短的10天内以高过估值64.3％的售价脱手，引发议论。

上星期一，《海峡时报》刊登了一名读者的投函，要求有关当局调查。他说，投资者是根据公布的财政报告，做出投资决定。因此，投资者不仅仰赖公司管理层以及董事部，而且也寄望房地产估价公司以及负责审计的会计公司，做好他们的工作。他指出，这项交易的售价与估价落差巨大，“反映了这个过程出现了不正常的危险信号”。

雅诗阁公寓信托首席执行官马秀琴在回复时指出，公司委任高力国际为公司的资产进行年度估价，包括雅诗阁莱佛士坊服务公寓。雅诗阁公寓信托的投资，主要是争取稳定的长期租金收入，因此高力国际在估价时，采用了贴现现金流 (discounted cash flow） 的估算方式，也就是根据租金收入推算房地产的价值。她指出，这是公司一贯采用的估价方式，也符合市场的惯例。