评股论经

我们重申对该信托的购买建议，相信它的2018和2019财年是过渡时期，鉴于它已没有收入支持，借贷成本增加的影响，以及樟宜机场皇冠假日酒店（Crown Plaza Changi Airport Hotel）还需要时间发展，其每股派息料将持平。

这加上市场担心华联酒店信托发售附加股，这使它的股价在过去6至9个月回调。不过，我们相信这些附加股的发售，多数已被考虑在该信托的股价上，它目前市账比是0.9倍，比平均数低约1个标准差，其7.2％的预测收益率，也比7.4％的平均数高将近0.5个标准差。（星展集团研究）